国投安信期货-有色金属晨报-200703

　　【策略观点】
　　周四伦铜高位震荡到6120美元、连涨六日，美国6月非农就业增幅创历史新高，且市场担心智利铜供应，推动铜价。国内现货升水下降，贸易商和消费者多表示恐高，但在宏观面转弱或者国内铜库存开始增加之前，铜价的反弹趋势仍然完整。LME在6000美元支持有效的情况下，仍会测试6200美元。
　　周四沪铝震荡运行。近期国内外经济数据持续改善，乐观情绪以及流动性充裕推动铜铝价格一路走强。本周铝锭库存仅下降1万吨，出库量回落，铝棒库存回升且加工费下调。库存拐点即将来临，基本面体现转弱迹象。但在宏观利好和资金推动下，铝锭现货市场依然强势，现货升水较高，上期所仓单仅9万吨，低库存状态下沪铝短期难明显回落。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。
　　LME0-3月锌现货贴水扩大到接近14美元，隔夜伦锌转平。周四钢联社会库存本周流出3000吨至19.48万吨，提振交投人气，现货报价持稳在1.68万。虽认为周内沪锌难有效突破阻力位，但回调支撑强。短线震荡交投，逢低买入。
　　交割仓量风险带动涨势，沪铅短线回调，现货铅价报1.48万，对交割月合约实时贴水扩大到170元/吨，且原再生铅价走扩到275元/吨。多头短线平仓为主，围绕8月合约的正套价差稳定走扩。
　　隔夜伦镍震荡偏强，高镍生铁市场交投清淡，无主流不锈钢厂询盘报价，买卖双方目前价格多数处于盈亏平衡附近，博弈较强，但印尼镍铁成本压制下，国内铁厂挺价难度较大，短期高镍生铁价格仍有下行风险。短期镍价反弹空间有限，关注上方阻力位有效性。
　　不锈钢盘面价格震荡运行，节后市场成交氛围继续转弱。国内不锈钢社会库存压力远高于去年同期。青山开出八月期货盘价后，期单接单并不活跃。短期不锈钢反弹空间有限，建议维持偏空思路。