东吴期货-白糖产业日报-200703

　　1、巴西贸易部初步数据显示，巴西6月出口糖300.47万吨，同比大增146.65万吨，同比增加29.67万吨。
　　简评：国际方面，受近期原油走势偏强带动，昨日纽约原糖继续走强，主力10月合约收于12.24美分/磅，较前一日上涨0.74%。目前巴西糖厂制糖收益仍然高于制醇，且当前巴西国内疫情严重，经济恢复不佳，能源需求依旧疲弱，我们认为接下来巴西糖厂仍将最大化产糖，原糖12.5美分一线短期似乎仍无法逾越。不过7-9月巴西进入压榨压榨高峰期，原油、雷亚尔汇率以及疫情发展仍将对巴西制糖比变化产生影响，我们也需持续关注。
　　国内方面，随着端午备货结束，近期产区现货成交平淡，6月产销数据即将发布，预计较去年同期仍有小幅回落。另外根据巴西方面的装船计划，整个5月份，巴西主流港口对中国装船44.22万吨，6月1号-29号，巴西港口对中国装船数量约23.53万吨，三季度国产糖将面临进口糖更大的竞争压力。虽然从季节性看，当前国内进入纯销售期以及库存去化阶段，但本榨季国内食糖供应是偏宽松的，我们认为旺季行情的想象空间并不大。对于郑糖主力2009合约维持震荡判断，震荡区间预计在4900-5200。