安信证券-汽车：特斯拉Q2交付大超预期，带领全球加速进入电动车新纪元-200703

　　事件：7月2日，据特斯拉官网披露，在今年第二季度，特斯拉生产了超过82000辆汽车，交付了大约90650辆汽车。虽然美国的弗里蒙特工厂在本季度的大部分时间都被关闭，但特斯拉已成功将产量恢复到先前的水平。
　　ModelY顺利交付+国产Model3持续放量，是特斯拉Q2产销超预期的主要推手。特斯拉ModelY于今年1月份开始生产，并在今年3月份启动交付。尽管受疫情影响，特斯拉于3月23日关闭了美国的弗里蒙特工厂，但在关闭期间，特斯拉对该工厂进行了升级和改进，如在模块包装生产线位置扩展平台同时增加了h4房间，改进了白车身生产线，同时为ModelY安装了新的运输平台。除此之外，为了帮助ModelY实现产能爬坡，特斯拉还重新启用了之前用于Model3生产的GA4临时生产线。据CleanTechnica预计，Q1季度ModelY的交付量为2286辆，而Q2季度的预计周产量将达3000辆。从国内上海工厂来看，自国产Model31月份交付以来，其国内需求强烈，已连续多月稳居国内新能源汽车销量第一。国产Model3是特斯拉Q2交付量超预期关键因素。
　　特斯拉苦修内功，助力电动汽车开启新纪元。由于受疫情影响，全球汽车产销数据低迷。据EVSales数据，截至5月份全球新能源汽车注册量下降23%。但作为行业领军者的特斯拉，非但受疫情影响微弱，销量还屡超预期，这背后是其强大的产品力在驱动的。特斯拉通过领先的OTA技术和自动驾驶能力，在商业模式上成为智能汽车中的苹果，强大的产品力+品牌力造就了特斯拉惊人的销量表现。6月10日特斯拉股价突破1000美元超越丰田成为全球市值最高的车企，20天后，特斯拉股价再创新高突破1078美元。一次次新纪元的开启，标志的是电动智能汽车未来不可逆的大趋势，传统车企的转型将会更加迫在眉睫，这是整个电动车和智能化产业链的利好。
　　投资建议：特斯拉领全球车企之先，以颠覆者的姿态打造移动智能终端，强大的产品力和品牌力促成了其惊人的销量成就，这也为其他车企未来发展起到示范作用，重点推荐比亚迪，利好特斯拉产业链，重点推荐宁德时代和旭升股份，建议关注拓普集团。
　　风险提示：ModelY产销不及预期；国产Model3产销不及预期；疫情失控风险。