中邮证券-晨会纪要-200703

　　美国6月失业率下降但仍处于历史高位
　　美国劳工部2日公布的数据显示，6月份美国失业率环比下降2.2个百分点至11.1%，但仍处于历史高位。
　　数据显示，6月份美国非农业部门新增就业岗位480万个，超出市场普遍预期。这一数字反映了近期美国各州开始放宽社交限制并逐步重启经济，企业陆续复工复产，增加员工招聘。
　　当月，衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口比例的劳动参与率环比上涨0.7个百分点至61.5%，但仍较2月份水平低1.9个百分点。
　　不过，由于劳工部就业报告的样本调查是在6月中旬进行，随后美国佛罗里达州等多州疫情大幅反弹，导致当地重启部分封锁措施，当月就业报告未能完全反映出实际失业状况。
　　劳工部当天公布的另一份报告显示，截至6月27日一周，美国首次申请失业救济人数达到142.7万。截至6月20日一周，显示投保人员中正接受失业救济人数占比的投保失业率仍维持在13.2%的历史高位。
　　SafeGraph的数据显示，在进行非农就业调查之后的6月的第三个星期，城市的人流量有所下降。另一家名为CommerceSignals的公司统计显示，从5月底开始，大多数州的信用卡和借记卡支出有所下降。另据Homebase估计，多达20%的小型企业将永久关闭。
　　总体而言，高频数据表明6月份的经济状况已经开始恶化。非农就业报告公布的并非即时信息-它显示了第一波疫情后经济的高水位。该峰值与大流行前的水平相距甚远，或将成为经济下滑的新起点。从交易术语来说，这更像是“死猫反弹”。