国贸期货-投研日报：黑金-200629

1. 长假现货涨跌不一，但现货累库风险国贸期货暂未解除1、行情综述：节前最后一日期盘维持在3600上方窄幅波动。

2. rb2010收362投研日报0，涨6或0.17%。

3. 2、海外疫情：美国约翰斯.霍普金斯大学实时数据显示，截止北京时间6月28日17时，全球新冠黑金肺炎确诊病例超1000万例。

4. 3、唐山钢坯：25日昌黎地区普方坯跌10至3210并在小长假期间执行锁价，28国贸期货日回涨20至3320，现金含税。

5. 4、逻辑分析：节前盘面螺纹钢显示抗跌，整体围绕3600上下震荡；小长假期间现货弱稳，钢坯先抑后扬，但从几个资讯平台统计的库存情况来看，多地区螺纹钢库存投研日报拐头增加，这主要在于当下钢材高供给而终端需求因季节性影响出现短期下滑的影响，从现货角度来看市场情绪偏谨慎。

6. 小长假期间外盘跌多涨少，海外疫情中美国、巴西及全球新增数据仍处于峰值区间波动黑金，市场对疫情的交易尚未进入正向的安全区间；国内疫情整体可控。

7. 短期最国贸期货大扰动在于雨季对终端需求拖累，短期库存数据并不可好看，需谨防市场对此利空的交易兑现。

8. 从盘面来看，未来强预期拉投研日报动盘面表现抗跌，盘面给出的解读并不是特别悲观。

9. 产业角度来看，成材季节性降库节奏放缓符合预期，黑金表需还是强于去年同期水平的，这源自今年比较好的宽松货币和信用环境，以及二季度以后爆发的项目赶工潮。

10. 整体来看，短期不乐观，中期国贸期货不悲观。