兴业证券-晨会纪要-200703

　　1200亿，外资加速拥抱A股
　　2020年6月外资净流入约530亿元，今年以来累计净流入接近1200亿元，已经超过2019年同期的960亿元。
　　从资金流向来看，中小市值和成长板块继续“吸金”，中小创和沪深300成分以外的股票，均吸引了半数以上资金的流入。
　　从行业配置来看，2020年6月外资增配电新/电子/化工行业较多。
　　目前陆股通持股市值1.68万亿，食饮/医药/家电/电子/银行合计占比57%，电子挤出非银首次进入前5。
　　特斯拉20Q2销量点评：20Q2交付环比小幅增长，增量主要来自国产M3/美国MY
　　近日，特斯拉披露20Q2产销量：20Q2公司实现产量8.23万辆，同比/环比分别-5.1%/-19.9%；交付量9.07万辆，同比/环比分别-4.8%/+2.5%。
　　20Q2交付量同比小幅下滑，环比小幅提升，环比增量主要来自国产Model3/美国ModelY。20Q2公司共实现产量8.23万辆，同比/环比分别-5.1%/-19.9%；产量同比/环比小幅下滑主要由于Q2美国公共卫生事件冲击，美国工厂至5月初之前停产所致。20Q2总交付量9.07万辆，同比/环比分别-4.8%/+2.5%。其中Model3/Y20Q2交付8万辆，同比/环比分别+5.1%/+3.2%，同比/环比高增长主要由国产Model3及美国ModelY增量贡献。
　　看好特斯拉全球放量大周期，相关产业链标的将持续受益。当前美国工厂基本已恢复正常水平，同时美国第三座新工厂落地德州，后续预计将逐步生产ModelY和Cybertruck。上海工厂产能持续爬坡后，产能规模相比之前进一步提升，同时二期工厂正加快建设。中长期看，伴随国产Model3/美国ModelY放量/国产ModelY上市，上海工厂二期/美国第三工厂/欧洲工厂投产，以及Semi、Cybertruck等新车型上市，特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。凭借价格优势与规模效应，当前国产特斯拉相关标的未来有望成为特斯拉全球供应商。我们持续看好特斯拉产业链相关公司，推荐拓普集团、三花智控、华域汽车、岱美股份，旭升股份（有色组覆盖），建议关注凌云股份。