侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140875 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 股指期货 > 研报详情

国泰君安-股指及商品衍生品周报:疫情二次冲击,人民币或将保持低波动率-200630

上传日期:2020-06-30 20:05:36  研报作者:李少君,覃汉,陈奥林  分享者:qq2249478198   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:市期间,海外主要股市跌幅较大。截至周五收盘,道指下跌2.84国泰君安%,标普500指数下跌2.59%,纳指下跌2.42%。当前,美股开始走弱,一方面,政策驱动股指及商品衍生品周报仍存但有所弱化。另一方面,疫情二次冲击如今约11个月州的经济重启计划或暂停或推迟,市场的预期将再度下调。与此同时,美欧之间的贸易摩擦人民币或将保持低波动率。”

1. 本国泰君安报告导读:本报告通过周报回顾和后市展望,提供股指及商品等资产衍生品配置的方向和风格建议。

2. 摘要:本周重点关注:上周由于美国疫情二次爆发风险增加,导致避险情绪的升温以及对经济复苏的进一步担忧,欧美债市和黄金上涨,股市和油价下跌,美股指及商品衍生品周报元指数小幅下跌。

3. 我们认为在当前环境下,人民币资产已不再有一季度末潜在的脆弱性,可为人民币本币股债市场提供“缓冲”防护,若人民币汇率隐波持续下降、期限溢价在未来3个月内维持震荡,人民币本币资产受到海外系统性风险冲疫情二次冲击击的概率即会下降,人民币资产更加倾向于走出“独立行情”,预计随着货币市场波动率的回落,债券收益率或有间歇性的下行机会。

4. 上证综指:A股休市期间外盘下跌明显,尽管中概股相对抗跌,但考虑到美股维持强势、外资流入较大是A股6月反弹的重要背景,外盘调整下A股短期存在人民币或将保持低波动率调整压力。

5. 往后看,海外疫情防控进展低于预期、宽松政策驱动已到强弩之末、A股供给压力加大、交易结构恶国泰君安化4大风险值得关注。

6. 中期看,盈利修复确定性增股指及商品衍生品周报加、增量资金充足将使市场调整空间非常有限,震荡上行格局将延续。

7. 结构上看,龙头疫情二次冲击白马占优的结构性特征仍将维持。

8. 三大股指:上周股指在政策基调偏暖和市场情绪转牛的基本面环境下延续反弹趋势,不过风格与前期人民币或将保持低波动率相比有所不同,强周期品种有所表现,期指IF领涨。

9. IH录得最大国泰君安振幅。

10. 成交回落,同时因交割周结束,股指及商品衍生品周报假期临近,市场交投转为清淡。

11. 持仓量变化不大,伴随成交量的回落,节前避险因素等影响而略疫情二次冲击有下滑。

12. 美股:A股人民币或将保持低波动率休市期间,海外主要股市跌幅较大。

13. 截至周五收盘,道指下跌2.84%,标普500指数下跌2.59%,纳指下跌2国泰君安.42%。

14. 当前,美股开始走弱,一方股指及商品衍生品周报面,政策驱动仍存但有所弱化。

15. 另一方疫情二次冲击面,如今约11个月州的经济重启计划或暂停或推迟,市场的预期将再度下调。

16. 与此同时,美欧之间的贸易摩擦再度重燃,美联储预计将同意修改沃克尔法则放松对银行的监管,这将加剧目前高人民币或将保持低波动率企的估值的波动。

17. 原油:过去一周原油价格在触及前期高点后多头持续向上推国泰君安动力度不足,加上市场库存指标持续上升、美国产量回升及疫情有明显再次爆发的可能等多方面利空因素累积,原油价格出现了震荡回调走势,但下方支撑仍然较强。

18. 贵金属:上周现货黄金高位震荡走高,上涨27.42美元股指及商品衍生品周报,涨幅1.58%。

19. 全球经济下滑的担忧情绪给金价疫情二次冲击带来支撑,同时美联储官员对美国经济前景表达了谨慎的观点。

20. 美股回落走软,而美国大选选战又拉开帷幕,民主党拜登民调领先特朗普,这又人民币或将保持低波动率给股市蒙阴,支撑金价。

21. 风险提示:疫情国泰君安超预期,经济冲击超预期,政策力度低于预期。

侠盾智库研报网为您提供《国泰君安-股指及商品衍生品周报:疫情二次冲击,人民币或将保持低波动率-200630.pdf》及国泰君安相关股指期货研究报告,作者李少君,覃汉,陈奥林研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!