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华泰期货-橡胶日报:重卡销量继续回升,胶价企稳-200703

上传日期:2020-07-03 08:34:00  研报作者:潘翔,陈莉,张津圣,梁宗泰,康远宁  分享者:fcwr007   收藏研报

【研究报告内容】


  2日,沪胶主力收盘10375(+150)元/吨,混合胶报价10200元/吨(+100),主力合约基差-175元/吨(-50);前二十主力多头持仓90392(-4811),空头持仓136838(-3527),净空持仓46446(+1284)。
  2日,20号胶期货主力收盘价8715(+95)元/吨,青岛保税区泰国标胶1265(+15)美元/吨,马来西亚标胶1230美元/吨(+10),印尼标胶1170(+10)美元/吨。主力合约基差-458(-41)元/吨。
  截至6月24日:交易所总库存239149(-990),交易所仓单229590(-1900)。
  原料:生胶片39.25(-0.05),杯胶31.75(-0.25),胶水42.80(-0.50),烟片43.19(-0.27)。
  截止6月24日,国内全钢胎开工率为66.63%(-0.48%),国内半钢胎开工率为61.62%(-0.41%)。
  观点:宏观氛围好转以及橡胶价格低位带动胶价本周的小幅反弹。昨天公布了国内6月重卡销售数据,据第一商用车网统计数据显示,2020年6月份,我国重卡市场销售16.5万辆,环比下滑8%,同比增长59%。1-6月,重卡市场累计销售约81万辆,累计同比增幅继续扩大,把今年1-5月同比增长16.6%的增幅扩大到23%,净增长超过15万辆。重卡销量的继续回升支撑胶价。目前橡胶供应端呈现同比偏少但环比逐步增加的势头,下游需求仍表现一般,下游工厂整体出货水平一般,成品库存偏高。预计在7月份国内终端季节性淡季下,下游原料采购需求难有增加。主要看海外是否因复工会带来一定的增量,否则需求环比改善不足。短期供需偏弱,但绝对价格处于低位区间,在宏观氛围提振下,预计胶价震荡为主。
  策略:中性
  风险:产量大幅减少,库存去库加速,需求大幅攀升等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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