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华泰期货-黑色商品日报:消费淡季特征明显,期现价格持续震荡-200703

上传日期:2020-07-03 08:36:00  研报作者:孙宏园,王英武,王海涛,申永刚,赵钰,王淼,彭鑫  分享者:fedydy23   收藏研报

【研究报告内容】


  钢材:消费淡季特征明显,期现价格持续震荡
  观点和逻辑:
  现货方面:现货价格,HRB40020MM报价:上海3560较上日+0,北京3710较上日+0,广州3850较上日+0。建材成交21万吨表现平平。
  宏观方面:中汽协:预计6月汽车行业销量同比增长11%。6月份中国物流业景气指数为54.9%环比回升0.1个百分点。淡水河谷CEO:今年3.1-3.3亿吨产量目标不变。货币政策操作重心位移,流动性步入次宽松时期。
  观点:昨日,MySteel库存数据显示,目前成材端仍处于高供给状态,与上周相比,产量基本持平,而需求端正在边际减弱,表观消费环比下滑明显,累库幅度进一步增大,高产量和低消费将压制了成材的向上空间。而南方降雨仍在持续,预计钢材消费近期仍将受到一定影响,但对后期钢材消费旺季并不悲观,目前部分短流程钢厂利润已经亏损,同时原料端废钢、铁矿石、焦炭等价格仍相对坚挺,对钢材成本有一定支撑,由于南方梅雨季尚未结束,消费很难有超预期表现,预计短期钢材价格呈现震荡偏弱走势,逢高可轻仓试空。
  策略:
  单边:谨慎偏空
  期权:无
  期现:无
  风险与关注点:
  下游企业及终端地产环境改善,钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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