国元期货-农产品-200630

1. 【核心观点及操作建议】豆粕：巴西大豆销售接近尾声，叠加巴雷尔升值，巴豆升贴水增加，国内开始倾向进口美豆，美豆出口数据转好，提振美豆价格，国元期货但近期美豆种植顺利叠加疫情抑制需求，上涨幅度有限。

2. 国内6.7月的大量大豆到港，叠加农产品现在不断走高的大豆及豆粕库存，油厂将面临供应压力。

3. 因压榨利润尚可，油厂维持着较高的开机率，生猪存栏量仍在恢复，但禽类因养殖利润亏损及微薄的压力，存国元期货栏量或将下调减轻供应压力，反弹压力较大，但随着运费的增加，进口大豆升贴水的增加，到港成本水涨船高，压榨利润缩窄，支撑豆粕底部，短期震荡为主。

4. 建议：因短期现货压力，可轻仓试空，入场参开点位28农产品50-2900，目标2700玉米：北港集港量及深加工企业到车量持续维持低位，在市场阶段性供应紧张和拍卖热度继续的市场热情，多数深加工企业提价收购，但也有个别企业下调收购价。

5. 盘面多头发力，增国元期货仓上涨，回补前期的回落。

6. 近期政策端频频调控，上调保证金、增加拍卖粮、扩充农产品进口额等打击投机氛围，压制拉涨的气焰。

7. 近期支撑远期施压，短期国元期货高位震荡。

8. 建议：C20农产品09合约观望为宜，长线者主力合约可轻仓试空。

9. 鸡蛋：端午节已过，需求不及预期，供国元期货应端的压力再次显现。

10. 近期天气高温高湿，鸡蛋不宜农产品储存，质量问题严重，各环节库存不多，市场走货减慢，全国主产区鸡蛋止涨回调。

11. 短期在产蛋鸡存栏量维持高位，供需宽松现货继续低位国元期货偏弱震荡，8月及9月合约因升水较高，若现货持续偏弱震荡，jd2008及jd2009合约将面临回调风险。

12. 建议：jd200农产品8合约及jd2009合约可逢高做空，短线操作生猪：因全国多地下架海鲜类产品以及国内暂停各国多家肉类进口，国内肉类供应紧缺。

13. 目前标猪供应比较紧张，养殖端压栏惜售，因按南方洪水的缘故，生猪出栏节奏缓慢，屠宰国元期货企业采购难度较大，供应的紧缺现货维持强势，在消费端对高价抵触较强，下游走货较慢，限制了上涨幅度。

14. 农产品短期猪价维持高位偏强震荡，但上方空间有限。