侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139706 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

浙商证券-赣锋锂业-002460-赣锋锂业首次覆盖报告:锂行业龙头地位稳固,需求将回暖助力业绩腾飞-200702

上传日期:2020-07-02 22:07:00  研报作者:王鹏  分享者:learnin9   收藏研报

【研究报告内容】


  赣锋锂业(002460)
  下游需求终将回暖,锂价格即将筑底
  锂价下跌,公司产品受到冲击小于预期。市场担心公司产品会受到锂价下跌冲击,我们认为由于公司氢氧化锂产品品质处于行业前列,并且下游客户更为优质,因此市场价格虽然出现下跌,但是对于公司产品的价格冲击小于预期,我们认为公司氢氧化锂的价格比市场价格高出至少10%以上;
  锂价格下半年止跌筑底确定性强于预期。受到去年新能源汽车补贴大幅退坡以及今年年初疫情的双重影响,锂价格一路走低(碳酸锂4.3万元/吨,氢氧化锂5.5万元/吨),市场认为未来整体锂行业见底时间尚不明确。我们认为随着疫情逐步好转,我国预计需求回暖将带动锂价格回升,我们认为四季度碳酸锂和氢氧化锂价格有望回升10%以上。
  公司已进入巨头供应链,并不断扩产
  公司加速布局氢氧化锂扩产:随着高镍三元开始放量,下游市场对高品质氢氧化锂需求呈现上升态势,公司目前在建的50000吨产能高品质氢氧化锂产线,预计2020年底完工,2021年开始投产,届时公司将形成81000吨氢氧化锂产能,而海外巨头雅宝因锂价格下跌放缓其扩产进度也使得赣锋锂业将成为氢氧化锂的全球龙头。
  公司已打入海外巨头供应链:目前公司已经拿到包括松下、LG、特斯拉、宝马等海外巨头订单,产能利用率维持在高位,也侧面反映了公司氢氧化锂产品质量上乘面对竞争对手时具有产品优势。
  盈利预测及估值
  我们预计公司2020年-2022年EPS分别为0.39元、0.76元、1.25元;对应当前股价PE分别为144倍、73倍、45倍,给予公司“买入”评级。
  风险提示
  新能源汽车推广不及预期;高镍三元推广不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《浙商证券-赣锋锂业-002460-赣锋锂业首次覆盖报告:锂行业龙头地位稳固,需求将回暖助力业绩腾飞-200702.pdf》及浙商证券相关公司调研研究报告,作者王鹏研报及赣锋锂业002460有色金属行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!