天风证券-汽车行业专题研究：6月重卡同比增长59%，行业持续超高景气-200702

　　事件：
　　根据第一商用车网数据，6月重卡行业预计销量为16.5万辆左右，环比-8%，同比+59%，20Q2整体同比+62%，行业维持高景气度。
　　点评：
　　6月销量再创历史当月新高：
　　历史上的6月当月新高是18年的11.2万辆，今年6月销量16.5万辆，比历史记录多5.3万辆。我们认为6月份的行业景气已经不能归因于疫情影响下的递延需求，而是真实需求的反映.就算没有疫情影响，今年Q2行业销量也能实现高增速。目前1-6月的累计销量为81万辆，同比+23%，远超年初时大家对于行业销量的预期。
　　我们认为行业高景气的根本原因主要是：
　　（1）社会物流需求持续增长；
　　（2）蓝天保卫战继续发力，国三重卡替换需求强；
　　（3）随着基建逆周期调节的发力，工程重卡需求回升明显。
　　对未来的展望：
　　6月天风重卡购车意愿系数为93%，依然维持在高位。我们预计7月份行业销量依然能够同比高增长。全年来看，行业销量大概率突破130万辆。
　　投资建议：
　　继续推荐重卡发动机龙头【潍柴动力】、工程重卡龙头【中国重汽H】、重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、重卡整车龙头【一汽解放】，建议关注【中国重汽A】。
　　风险提示：疫情持续时间超预期，物流运输需求下滑风险，运输结构变化风险，指数失效风险