中原期货-油脂油料日报：美豆回落豆粕走弱，油脂深度回调-200629

1. 宏观要闻5月全国规模以上工业企业利润总额同比中原期货增长6.0%，为今年以来首次转正。

2. 成本上升压力明显油脂油料日报缓解，石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。

3. 1-5月，全国美豆回落豆粕走弱规模以上工业企业利润总额同比降19.3%，为连续第三个月收窄。

4. 国家统计局称，疫情影响下市场需求依油脂深度回调然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。

5. 供需现状美豆价格中原期货因贸易前景及有利的天气状况而下跌，全球疫情二次爆发，加上美欧之间贸易纷争再起，市场避险情绪上升。

6. 目前天气条件较好，油脂油料日报对于美豆丰产的预期越来越强。

7. 近期油厂到港量巨大，压榨量持续处于美豆回落豆粕走弱高位，国内豆粕库已经连续9周回升，加上近期南方连续降雨，油厂装货提货受阻，限制豆粕上行高度。

8. 短期震荡，上行基础仍油脂深度回调在，需要时间换空间耐心等待。

9. 端午假期期间，国外市场风险情中原期货绪上升，原油下跌，今日国内油脂也大幅走弱，深度调整。

10. 近期随着压榨量回升国内豆油再度进入累库存阶段，达到104万吨，周环油脂油料日报比增加8.5%，油脂库存继续增加，市场供应充足，目前继续上行乏力。

11. 逻辑分析近期大豆到港量大，市场对供应压力已经有较强预期，需要时间慢慢消化，随着巴西大豆集中出口，美豆回落豆粕走弱下半年出口潜力有所透支，加上美元走弱，美豆出口前景改善，美豆价格上涨。

12. 预计7月份中旬之后，国内油粕市场油脂深度回调的压力将逐渐下降，可逐渐入场布局多单。

13. 策中原期货略建议1、菜粕2009在2300-2320区间，豆粕2009在2800-2820区间入场做多。

14. 2油脂油料日报、豆粕9-1正套（买9月卖1月），-70入场，0离场。

15. 3、豆棕9月价差做扩继续美豆回落豆粕走弱持有。