一德期货-贵金属周报：疫情反复地缘博弈加剧，纽期金创近八年以来新高-200629

1. 1.走势回顾：当周，海外（美国）疫情呈现一定程度加剧，中美、美欧地缘关系再度出现紧张倾向，市场风险偏好明显回落，风险资产震荡走低，纽期金上涨1.63%，再创本轮反弹新高，纽期银一德期货上涨1.46%。

2. 2.宏观面：疫情和地缘博弈持续发酵令名义利率回落快于通胀预期下行，实际利率再创新低推动纽期金一举突破前贵金属周报高阻力。

3. 美国新公布的经济数据未出现明显走弱显示出复工以来成果，但疫情反复地缘博弈加剧后期走向仍依赖于疫情发展。

4. 3.资金面：持仓数据显示资金连续三周纽期金创近八年以来新高回流黄金并开始自白银流出。

5. 稍滞后的一德期货CFTC持仓数据显示，金银投机净多同时触底反弹。

6. 投资需求对价格正面支撑作用仍在，当周金银ETF总体流贵金属周报入趋势不改。

7. 4.新冠疫情反复地缘博弈加剧肺炎疫情：美、印、巴、俄、伊仍为焦点。

8. 美国新增确诊数目重返3万上纽期金创近八年以来新高方，佛罗里达、得克萨斯、加利福尼亚、亚利桑那四州贡献超半数新增病例；印、巴维持快速增长态势；俄罗斯、伊朗疫情仍未有明显缓解。

9. 5.后市展望：短期看，实际利率仍为支撑黄金走高一德期货的主要因素。

10. 全球疫情反复、经济增长动能缺失、地缘博弈加剧、美元信用弱化等中线支撑因素也无明显贵金属周报趋势性变化，但仍需关注短期风险偏好急转引发的回调。

11. 操作上，1780上方逢高减仓，继续持有疫情反复地缘博弈加剧剩余黄金多单，上调出场盈损点为1754。

12. 提示：鉴于贵金属走势与外汇市场、海外市场高度相关，具体策略可能纽期金创近八年以来新高会发生调整，请投资者及时关注“一德早知道”。