新时代证券-银行业获取券商牌照点评：赋予商业银行券商牌照旨在推动商业银行转型-200629

1. 事件：2020年6月28日，证监会官方回应，发展高质量投行是贯彻落新时代证券实国务院关于资本市场发展决策部署的需要，也是推进和扩大直接融资的重要手段。

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24. 成熟的赋予商业银行券商牌照旨在推动商业银行转型综合发展离不开完善的风控体系，如何监管商业银行混业经营，设立防火墙也需要监管部门进一步明确，因此短期来看，赋予商业银行券商牌照，利好试点和头部商业银行，长期对商业银行盈利影响有限，旨在推动行业转型。

25. 风险提示：经济下行压力增加，企业盈利下行，资产质量大幅恶化新时代证券；金融监管政策超预期；中美贸易摩擦升温。