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方正中期期货-铁合金日报-200702

上传日期:2020-07-02 13:24:00  研报作者:梁海宽  分享者:jxwlc   收藏研报

【研究报告内容】


  锰硅
  盘面昨日窄幅整理,成交量再度萎缩,市场观望心态较浓,技术上能否走出双底尚有待观察。昨日河钢公布首轮询盘价格,报 6400 元/吨,环比上月大幅下降 1000 元/吨,比节前部分钢厂报出的 6850 元/吨也有明显下降,若最终敲定此价格则当前盘面并不存在被低估。钢厂之所以延后钢招,打压价格主要还是基于对后续锰矿价格走弱的预期。当前看来锰矿的高库存压力已经再度显现,海外矿山近期明显加快了发运节奏,但国内合金厂家基于悲观预期接货意愿不强。锰元素在国内的再度富集是近期锰矿和锰硅价格持续回落的主要原因。短期来看,除非海外矿山的发运再度受不可抗力影响而出现大幅回落,否则短期锰矿和锰硅价格的低迷较难得到根本性扭转。再或者后续锰硅厂家的主动减产预期能够较好地落地,通过供应端的收缩来改善当前锰硅的供需格局。操作上,锰硅盘面短期仍将延续弱势盘整,应继续维持偏空思路。
  硅铁
  盘面昨日延续跌势,一度下破 5700 一线,但最终在 60 日均线处获得支撑,收出下影线,同时伴随着成交量的大幅萎缩,看空情绪逐步减弱。但现货方面却呈现出完全不同的局面,当前合金厂与钢厂围绕 7月钢招展开了激烈的博弈。硅铁厂家由于当前无库存压力,加之排单较多,故对 7 月钢招价格有明显挺价,昨日华东某大型钢厂报出 6050 元/吨的采购价格,但供应商暂未接受。而从供应的角度来看,近期虽仍有部分硅铁厂家复产,开工率也有小幅回升,但产量的恢复难以一蹴而就,最近一周独立样本硅铁厂家的产量不增反降。现货供不应求的局面至少在本轮钢招结束前仍将持续。预计本轮钢厂招标价格若低于 6200 元/吨将较难完成预期采量。基于此预期当前硅铁盘面价格存在被低估,近期有超跌之嫌。操作上,当前位置看涨的机会大于风险,不宜继续追空,近期有可能再度出现快速攀升。
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