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东海期货-黄金7月月度策略报告:利多因素尽显,高位谨慎操作-200701

上传日期:2020-07-02 11:21:00  研报作者:刘洋洋  分享者:jijiji   收藏研报

【研究报告内容】


  避险情绪升温,金价仍处上行通道。6 月中下旬美国疫情发生反弹,然而特朗普政府并不打算再次封锁经济,再次证明了此次公共卫生事件最终解决之能靠疫苗的研制。而疫苗最快问世或在 2021 年,前景宜保持乐观但谨慎的态度,在此期间公共卫生事件可能持续发酵。 此外,国际形势错综复杂也让市场对未来的经济形势充满担忧。从驱动事件来看, “乱世买黄金”的逻辑依然成立。
  美国经济持续承压,货币政策或进一步宽松。经济数据显示美国或已走过最低谷的时光,但在海外疫情笼罩下的美国经济反弹受限,美联储与财政部不得不全力以赴支持美国经济增长,低利率环境下黄金支撑较强,在扩张财政政策与宽松货币政策的协同下通胀预期有望稳步增强,实际利率或进一步下降利好黄金。
  黄金需求强劲,支撑价格上涨。在需求方面,央行持续增配黄金抛售美债,同时大量资金涌入黄金 ETF,总的来说这两部分需求增长强劲。
  结论:我们认为中期沪金 12 合约或继续对 420 元/克发起冲击,沪金 12 合约或在 395-420 区间运行。白银支撑较好且仍有补涨机遇,中期价格或在 4250-4500 间运行。
  操作建议:单边:沪金 12 在 395-420 间逢低买入,沪银 12 在4250-4500 间逢低买入。套利可考虑逢高空金银比。
  风险因素:美国经济超预期复苏、美联储货币政策转向,疫苗研发进展加速,美股出现类似 3 月崩盘引发美元流动性问题。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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