国投安信期货-原油&燃料油晨报-200702

　　策略观点
　　隔夜油价震荡收高， EIA数据显示上周美国原油库存大幅下滑，与API数据较为接近，美国炼厂开工继续缓慢走高，美国基本面边际转好的预期近期已陆续在库存数据上得到体现，但全球疫情形势严峻及美国部分地区可能重新实施居家隔离令使得对需求预期的担忧重燃，继续关注是否对主要经济体复工形成实质影响。长期来看油价主要受欧佩克+高执行率减产支撑，昨日沙特再次强调欧佩克其他成员国产量达标是其继续履约减产的条件，减产前景仍相对乐观，但油价继续走高需要需求端隐忧消退，短期预计延续震荡走势，建议观望为宜。
　　燃料油方面，绝对价格或跟随原油震荡。但高硫燃料油裂差偏高对发电需求及船用脱硫塔需求均为不利，且内盘FU仓单消化压力较大，前期入场的高硫裂差空头策略仍具有安全边际，高硫裂差空单可继续持有。低硫燃料油盘面价格略高于远月新加坡到岸成本，考虑到后期国内低硫燃料油产量的稳定投放，国产现货价格优势有望显现，可继续关注内外盘价差回归机会。