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国投安信期货-液化石油气晨报-200702

上传日期:2020-07-02 11:07:00  研报作者:高明宇  分享者:caonidaye   收藏研报

【研究报告内容】


  【策略观点】
  操作建议:关注区间策略,盘面深度回调后择机多单布局。
  驱动力:上周面临端午节小长假,国内市场降价排库,价格维持低位。国际疫情隐忧再起,原油阶段性见顶调整,国际市场震荡转弱。盘面受现货持续偏弱和原油带来的远期不确定性增强所影响,顶部压力增强,继续宽幅震荡。端午假期期间全国接待游客4880.9万人次,旅游收入122.8亿元,分别同比下降49.2%和69.8%,这显示社会消费能力从疫情后快速恢复转入平缓恢复阶段,因此液化气需求中的汽油添加剂需求和餐饮需求短期环比增长也将有所放缓,现货在供给端改善、市场进入旺季之前将继续面临较大压力。进口船期显示6月进口量同比增幅有所下降,但环比维持稳定,且预计234万吨总到岸量中有107万吨,近50%集中于6月下旬到岸。而由于国内外进口价差而引起的到岸量下降由于长约和PDH利润向好而有所延后,因此进口气带来的供给端改善仍需等待,进口码头库容压力将继续压制现货市场。原油受疫情形势重燃而需求端担忧再起,而欧佩克减产发力仍需时日,因此进一步走高压力增强,短期震荡趋稳为主。长期需求的恢复和国际原油减产带来的供给偏紧仍然是当下支撑市场远期旺季预期的重要力量,但是目前对疫情的担忧再起和国内消费恢复减速增强了这一预期实现的不确定性,市场情绪转弱。现货方面由于库存和进口量暂未出现拐点,走出淡季谷底仍需时间。近期行情以宽幅震荡为主,向上突破仍需旺季预期的进一步兑现。关注区间策略,盘面深度回调后择机多单布局。
  安全边际:上个交易日收盘11月合约对广州市场价升水39.56%
 报告详细内容请查阅原报告附件
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