格林期货-橡胶早报-200702

　　橡胶：
　　【品种观点】
　　近两个交易日期价小幅震荡上行，收复前期恐慌情绪所导致的部分跌幅。预计本周橡胶主力和20号胶主力整体处于区间震荡可能性较大。
　　【操作建议】
　　建议短线快进快出，多单谨慎持有。
　　【利多因素】
　　供应方面，泰国原料胶水43.3泰铢/公斤（-0.5），杯胶32泰铢/公斤（-0.2），胶水高升水杯胶，叠加20号胶生产单吨亏损较为严重，杯胶偏紧对20号胶提量形成阻碍；国内云南昨日胶水价格参考9.5-9.7元/公斤，目前原料仍然偏紧，加工厂争夺原料现象仍存，替代种植原料预计7月下旬入境可能性大，需关注边境各口岸解封情况。海南产区自产原料逐渐增加，浓乳成品价格难以支撑高成本原料，胶水进浓乳厂价格昨日大幅下调800元/吨，下调后浓乳厂理论利润存在小幅利润，但是受买涨不买跌影响订单情况并不乐观。需求方面，近期外销市场明显好转，多数厂家外销市场处于集中出货期，个别工厂出现排队出货现象。
　　【利空因素】
　　截至7月1日，VIX指数为28.62，小幅回落（-1.81），为近期指数首次跌破30。库存方面，截止6月19日青岛地区天胶库存小幅上涨，环比涨幅有扩大趋势。下游全钢胎厂家开工平稳，多数厂家六月份销量较五月份明显走低。因山东东营及广饶地区多数厂家限产控制库存，整体库存基本在可控范围。外销市场中东以及非洲等地区出货量明显好转，弥补内销市场销量缺口。月初，多数工厂延续上月政策。半钢胎厂家装置运行平稳，内销市场受电商平台及一线品牌冲击严重，山东地区厂家出货缓慢，库存高位。