信达期货-PTA&乙二醇早报-200702

　　原油市场大幅波动，从市场的心态来看，抄底心态凸显，短期的回调，不能阻挡中长期上涨的趋势。在原油上涨过程中，前期下游纷纷投机买入聚酯产品相关现货备货，但目前从下游的情况来看，现金流、成品和原料库存都均有压力，意味着难以支撑PTA、原料的上涨。
　　PTA方面，恒力装置如期投产，PTA将重新回到累库格局，自身驱动往下；终端需求偏差，聚酯需求尚可。供需驱动向下，在原油上涨的背景，跌势可能不顺畅，整体对09合约维持震荡观点。对于乙二醇，近期负荷有所回升，预计伴随装置陆续的重启，高库存问题更为显著，自身高库存压力难以缓解，行业利润将受到压缩，行业情况悲观，对乙二醇持偏空态度。
　　鉴于后期乙二醇的压力，要高于PTA，推荐空乙二醇多PTA跨品种交易（可裸空些乙二醇），风险在于：PTA装置负荷持续维持高位（恒力投产、检修装置推迟）