华闻期货-商品研究-晨报-200702

　　【报告摘要】
　　6 月 24 日第五次玉米拍卖，溢价略回调，平均溢价比上次回调 20-30 元左右。但上周中粮开始进口 500 万吨乌克兰玉米，传言后续会大量进口美玉米，接下来预计拍卖溢价会有所降低。后期还要继续观察拍卖溢价情况和进出口政策。
　　【观点策略】
　　今日玉米拍卖，关注溢价情况，大概率溢价会有所下降。 6 月24 日第五次玉米拍卖，溢价比上次略降 20-30 元，平均溢价为 200元。前 5 次拍卖 2000 万吨玉米，预计最近会大量出库，对现货偏紧市场有所缓解。关注下次玉米拍卖情况和进口政策，具体到策略上：
　　1、 09 玉米按照 2050-2120 的操作空间。短空 09 玉米入场点 2120附近，或者 2080 以下短多。
　　2、多 09 淀粉空 09 玉米，入场点 330 以下，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　美豆报告种植面积低于预期，报告利多，美豆大涨。国内豆粕跟随美豆大涨 70 元，广东 2730 元。 6-8 月到港大豆较多，接下来 2 周压榨都在 210 万吨以上，库存达到 96.47 万吨。但中美关系紧张， 盘面利润 160-190。美豆处于关键生长期，市场随时炒作天气。操作上 2850-2950 回调做多或者 9-1 豆粕-60 左右正套。