格林期货-纸浆早报-200702

　　SP纸浆:
　　【品种观点】
　　波动率收窄，低位连续震荡，谨防突破，市场情绪影响的边际效应在降低，或有小幅反弹空间，关注新低支撑；
　　【操作建议】
　　谨慎者建议观望；观察新低情况，可找机会轻仓参与成本支撑逻辑的反弹，做好风控，快进快出；当期现价差达到150-200左右，则可以逢高布局空单；反弹逢高沽空；
　　【利多因素】
　　中国5月规模以上工业企业实现利润6个月来首次增长，制造业和服务业PMI增长；
　　2020年5月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降0.13%，同比下滑24.19%，库存总量由4月末的148.4万吨降至148.2万吨；
　　2020年5月份中国纸浆进口数量为228.0万吨，环比下降9.31%；针叶浆和阔叶浆5月进口量环比和同比均出现下降；
　　海外疫情影响，国际浆厂生产、运输仍存在诸多不确定性，供应面存在收紧预期；
　　MACD指标和价格存在背离，观察新低情况，如不破，技术上或存反弹可能；
　　【利空因素】
　　北京继续出现新增新冠肺炎病例，海外疫情不乐观；
　　浆厂库存量44天（标准计算方式），较上月增加3天；阔叶浆库存天数49天，较上月增加3天；针叶浆库存天数38天，较上月增加4天；
　　6月下旬，青岛、常熟、保定、高栏纸浆库存合计197.1万吨，较6月中旬上涨0.45%，较去年同期上涨12.31%； 下游原纸需求多以消耗前期库存为主，；
　　技术上，60日线压制价格，反弹至20日线；
　　【风险因素】
　　全球疫情情况，北京疫情新增情况，市场情绪，全球经济刺激政策，宏观经济预期，国外浆厂报价，复工情况，库存情况