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华泰证券-钢铁企业涉足IDC业务的可能性:钢企发展IDC:生产要素再利用-200701

上传日期:2020-07-02 08:33:00  研报作者:邱瀚萱  分享者:ckj0101   收藏研报

【研究报告内容】


  钢企若涉足IDC,对于政府和企业或是双赢
  IDC即互联网数据中心,主要是为互联网企业等提供服务器存放、运营场所。我们认为IDC业务要素集中在土地、能耗和地理位置三个方面,而从选址角度来看,需求和政策是最为重要的两个考量因素。钢企可外延IDC业务,主要原因为:目前钢铁产能的退出、搬迁或将提供本地能耗指标的富余空间;钢铁和IDC行业均为高能耗,而IDC的产值能耗比更低,可充分体现产业结构的调整;且IDC业务现金流表现较钢铁业务更为稳定,因此涉足IDC业务对于政府和企业或是双赢。
  IDC是新基建代表之一,增长空间大
  IDC即互联网数据中心,主要是为互联网企业等提供服务器存放、运营场所,是新基建领域中的代表之一。目前国内IDC行业方兴未艾,运营商在存量市场仍占有较大比例,据科智咨询预计,20-22年中国IDC市场规模可维持在25%以上年均增速水平。IDC业务的三大要素是土地面积、能耗和地理位置,其中收入主要受土地面积和地理位置影响,成本则主要由供配电系统建设和电费决定。
  需求和政策是IDC业务布局的重要考量因素
  需求方面,根据万国数据(国内领先的IDC服务商)年报,目前云计算服务是公司的主要客户来源,2019年营收占比达到72.6%;根据中国信息通信研究院统计预测,20-22年中国云计算市场规模年均增速在35%左右,成长空间较大。从区域分布上看,IDC下游客户主要集中在一线城市和东部发达地区。政策方面,国家层面在支持IDC发展的同时强调绿色环保,地方层面政策有一定分化,一线城市资源有限,限制IDC行业发展,而部分环一线省市及中西部地区则出台政策支持IDC,例如杭州、南京等市以及贵州、重庆等省份。
  为什么钢企可以外延IDC业务?
  钢铁和IDC同为高能耗行业,但相较而言IDC产值能耗比更低,我们测算得到2018年钢铁行业吨钢能耗比为0.139kgce/元,而IDC行业为0.114kgce/元。目前钢铁行业严禁新增产能,产能退出、搬迁或将富余本地能耗指标,且IDC相较于钢铁业务现金流更稳定。因此转型涉足IDC业务,对政府和钢企或是双赢。据公司公告或官网,行业内已有杭钢股份、沙钢股份、马钢股份(参股公司)明确涉足IDC,另有首钢股份新增经营电信业务经营范围、南钢股份或考虑IDC等战略新兴服务产业、重庆钢铁合资设立子公司开展智慧制造业务、华菱钢铁表示将积极关注和研究IDC业务等。
  风险提示:IDC行业政策收紧、IDC供给增长过剩,钢铁行业盈利下滑。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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