中信建投期货-铝早报：消费转弱逐渐凸显，铝价或将承压-200629

　　观点与操作建议
　　宏观面： 经济过快开放下，疫情在部分地区有反弹迹象，市场有担忧情绪提升，而贸易摩擦更是加重了这种情绪。为了对冲经济面临的极大不确定性，全球央行或长期内采用宽松货币政策。
　　基本面：供应端新增电解铝产能逐步投产，叠加前期停产产能大部分重启，供应压力将逐渐凸显。电解铝现货周库存较上周下滑 3.2 万吨，降幅持续收窄。同时部分铝厂下调铝水生产比例，铝锭产量增加， 7 月重回累库概率较大。下游订单量在进入 7 月之后，有明显转弱迹象。同时低价进口合金锭对市场的冲击也开始凸显。进入 7 月之后，铝价承压概率较大。 目前沪铝 2008 合约波动区间 13500—13800 元/吨，建议逢高沽空。
　　沪铝 08 合约重心有所抬升，目前位于多条均线上方，短期内震荡概率较大，预计波动区间 13400-13800 元/吨，操作上建议逢高沽空。同时可考虑在 08 和10 合约上逢高反套。 、
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