银河期货-贵金属研究报告：鸽派美联储议息会议助力金银-200611

　　行情回顾与分析
　　昨日，金银日间整体呈现上涨趋势，美盘开盘后基本回吐日内所有涨幅。但凌晨公布的美联储利率决议和美联储主席鲍威尔讲话释放了鸽派信号，金银短线下挫后持续飙升，近期或有望继续挑战上方高位。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓增加了4.9吨至1129.5吨；全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓增加了81.15吨至14707.27吨。
　　数据方面，经合组织预计，全球经济将出现6％的下降，如果出现第二波疫情，将下降7.6％。经合组织还将2020年欧元区经济增速从0.8%下调至-9.1%，预计美国2020年GDP将下降7.3％。从多家机构公布的数据以及报告来看，市场认为全球经济衰退已经不可避险。
　　今日凌晨，美联储公布利率决议、政策声明及经济预期。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变。委员们一致同意此次的利率决定。美联储点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。两位美联储政策制定者预计联邦基金利率将在2022年从零水平上调。因此，目前，据CME“美联储观察”，美联储7月和9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率均为0%。这令金银获得较大的提振。
　　经济预期方面，FOMC声明显示，2020年底GDP增速预期中值为-6.5%，去年12月预期为2.0%；不过，美联储预计明年经济增速将恢复正常，2021年底GDP增速预期中值为5%，去年12月预期为1.9%。2020年底失业率预期中值为9.3%，去年12月预期为3.5%。这表明虽然美联储认为疫情会对今年的美国经济造成一定的影响，但对未来经济依然保持乐观的态度。
　　今日晚间将公布美国至6月6日当周初请失业金人数，预计值为187.7万人，前值为155万人，此前已连续9周回落。凌晨美联储主席鲍威尔曾讲话称，不确定劳动力市场是否在5月份触底，美国劳工局可能低估了失业率。从美联储的会议声明以及美联储主席讲话来看，整体而言今年预计经济修复尚存难度，但对未来依然保持乐观态度。预计近期金银将依然保持高位震荡的格局。
　　分析逻辑
　　近期复工潮令市场避险情绪回落，经济数据或将开始好转，这将令金银价格承压。但潜在的经济问题依然存在。疫苗的尚未成功以及疫情潜在的第二次爆发均增加了未来的不确定性。
　　市场关注
　　1.政治事件（特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件）；
　　2.疫情控制情况；
　　今日观点
　　金银保持高位震荡格局概率较大。