浙商证券-沪深300指数增强策略组合跟踪-200630

　　内容简介
　　去年春天，我们编写出季度调仓的人工智能指数增强策略，经过一年多来的跟踪，收益表现良好，能够稳定产生超额收益，2019 年收益率 44.19%，跟踪误差 3.43%，相比沪深 300 全收益有 5%的超额。2020 年上半年的超额收益是0.68%。
　　由于该人工智能策略跟踪误差小、超额收益稳健且回测显示年化有 6%、无需大量数据准备、季度调仓、回撤显著小于指数、不存在参数调整等特征，非常适合公募机构实战使用，我们在此再次强烈推荐。
　　算法请见研报《“指数增强”新思维——人工智能+传统金融》。
　　回测效果
　　为了展现 AI 算法下的模仿组合技术能够“模仿”且产生超额收益，本文以沪深 300 指数作为目标组合。根据以往回测，季度调仓下，个股权重上限为5%的经验跟踪误差目标函数组合（ete）表现最为优异，故进行持续跟踪。本次跟踪区间是 20200102 到 20200630，结果显示：
　　我们的沪深 300 指数增强组合相较沪深 300 全收益指数，在收益与风险两方面都有更为出色的表现， 既能产生一定的超额收益，也保持了更低的波动率及回撤。其中，沪深 300 指数增强组合的收益率为 3.31%，最大回撤为 13.24%，年化波动率为 23.48%；同期沪深 300 全收益指数收益率为 2.63%，最大回撤为16.08%，年化波动率为 24.17%。
　　组合构建
　　依据“指数增强”AI 算法，我们给出了 2020 年 07 月以沪深 300 作为目标组合，权重上限为 5%的股票配置比例建议。客户可以直接在网页端 APP 点击鼠标使用该模型自行计算配置比例。http://airione.org/shiny/HS300AI-BaoZan/
　　风险提示：模型失效风险