华泰期货-黑色商品日报：成材消费步入淡季，黑色商品弱势调整-200701

　　钢材：贴现下调，成交回暖
　　现货方面：华北区域早盘报价平稳，下游拿货较周一稍好。华东市场周二由于天气较好没有连日的阴雨，下游终端开始出来拿货，加之周一基差盘甩货有部分预售低价资源，所以上午成交不错，随着期货价格的坚挺成交也略有放量，但是午后期货走弱，现货也随之萎靡，由于基差盘的缘故，期货波动成了现货的晴雨表。总体来说现货成交有所回暖，全天成交近21万吨。
　　宏观方面：盘后消息，央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。
　　观点：目前钢材消费进入淡季，从近几周表需数据看，消费大幅下滑，消费淡季对市场情绪产生较大影响。基本面正在逐步走弱，长流程依旧保持一定利润，短流程处于盈亏边缘。未来消费无法证伪之前，市场处于逻辑真空期，向上受制于部分区域库存高企且去库不理想，缺乏想象空间。向下由于炉料品种矿石，焦炭均有供给端的隐患，废钢刚性调解较强且短流程利润有限，有一定的支撑。大概率呈现震荡走势。但是梅雨季尚未走出，消费没有超预期表现，预计短期钢材价格呈现震荡偏弱走势。