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开源证券-投资策略专题:开源金股,7月推荐-200630

上传日期:2020-07-01 11:03:00  研报作者:牟一凌  分享者:并不会   收藏研报
格式:   pdf 大小:   705K
页数:   共8页 来源:   开源证券
类型:   投资策略 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从开源证券《投资策略专题:开源金股,7月推荐》研报附件原文摘录)
  策略: 风格切换,抢先布局
  1)成长/价值风格已达极致,疫情以来充沛的流动性和经济复苏中断使得成长性资产变得越发昂贵。随着信用周期开启,脱虚入实趋势出现,流动性将边际减弱,2019Q4 的经济复苏有望重启。 未来半年,投资者需要在继续保持此前极致的风格和承认疫情后的经济复苏之中做出选择,我们更倾向于后者; 2) 考虑到市场正在认知价值的低估,而信用驱动下潜在的盈利信号又大概率会到来,以“赔率”思维布局顺周期价值板块的时机已经来临;而注重“胜率”的右侧投资者可以等待 PPI 和金融数据等信号,但是可能会错失部分丰厚的回报; 3)重视脱虚入实和经济修复两大基本面变化,考虑前期极致的成长/价值风格,建议提前布局顺周期价值板块:受益于投资确定性快速复苏+估值仍较低的: 建材、建筑、工程机械;处于周期底部+环比改善但仍未被定价的: 化工、煤炭;低估值且存在修复空间的: 房地产、金融;顺周期消费: 家电,白酒,汽车。
  非银金融: 国金证券(600109.SH)
  最受益于创业板注册制改革。
  农林牧渔: 牧原股份(002714.SZ)
  我国生猪养殖龙头,养殖成本全行业最低,有望在猪价下行过程中维持高额盈利。
  食品饮料: 五粮液(000858.SZ)
  商务消费逐渐活跃,经销商库存低位,受益于消费复苏;全年业绩增长确定性较强;随着市场逐渐回暖,估值大概率修复向贵州茅台靠拢。
  化工: 万华化学(600309.SH)、 金石资源(603505.SH)
  新材料项目持续加码,主营业务 MDI 需求向好, 万华化学向全球化工巨头迈进;金石资源逆势进行行业整合、完善布局,看好金石资源的高竞争力与高成长动能。
  中小盘: 号百控股(600640.SH)
  “云网边端”铸就核心优势,独占 5G 时代运营商固网、移动网业务抓手, VR 原生内容、 IPTV 云游戏行业领跑, 5G eMBB 场景硬核稀缺标的。
  煤炭开采: 中国神华(601088.SH))
  中国神华全产业立链、自产煤规模高、业绩稳定性强且股息率高。
  轻工制造:索菲亚(002572.SZ)
  公司零售端 6 月或迎来向上拐点, 工程端稳步扩张, 看好估值修复和业绩改善。
  国防军工: 景嘉微(300474.SZ)
  国内 GPU 龙头, 以成熟军品为根基,不断拓展应用领域,业绩有望快速增长。
  工程机械: 徐工机械(000425.SZ)
  1)混改+优质资产注入预期; 2)新老基建逐步落地,新增需求+更新需求带动公司起重机械收入不断增长,市占率稳居第一,看好全年业绩增长。
  风险提示: 疫情出现反复;中美贸易摩擦加剧 报告详细内容请下载附件查看
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