广发期货-股指周报：关注流动性的边际转紧-200629

1. 核心观点行情分析：近期流动性出现一定程度的边际收紧，宽广发期货货币对股权资产的推动作用有所减弱，宽信用会接力成为股指的支撑项，但二者之间可能会出现空窗期。

2. 工业企业利润改善，主动去库存阶段或股指周报加速筑底。

3. 美国疫情出关注流动性的边际转紧现反弹，经济重启受阻将影响美股情绪，波动率反弹后A股对海外股市的敏感性将会加大。

4. 中长期逻辑：宏观经济供过于求，主动去库存周期筑底，二季度盈利V型反弹，宽货币逐渐转广发期货向宽信用，信用扩张预计将带动宏观经济复苏，地缘政治风险较高。

5. 操作策略：期指方面，投资者可轻仓参与多IC2009空IH2009的跨品种套股指周报利，单边操作暂时观望。

6. 期权方面，继续持有端午节前买入的7月合约执行价格为39关注流动性的边际转紧50的看跌期权。

7. 风险提示：海外政治和资本市场发生较大广发期货动荡的风险。