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中国银河-每日晨报-200701

上传日期:2020-07-01 10:43:00  研报作者:丁文  分享者:hgyt773   收藏研报
格式:   pdf 大小:   621K
页数:   共11页 来源:   中国银河
类型:   晨会早刊 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录)
  宏观:6月制造业PMI为50.9%,较上月小幅回升0.3%,维持景气扩张区间运行,表明经济仍处于逐步恢复态势。当前,随着全国疫情得到较好控制,经济生产秩序已经基本恢复至疫情之前态势,经济复苏正在从生产复苏为主导,转向需求复苏为主要矛盾的阶段。预计下半年规模性政策全面发力下需求持续回升、新一轮改革红利逐步显现,下半年至明年上半年经济运行将进一步恢复到常态化增长运行轨道。
  零售:我们认为下半年零售消费将进一步出现改善。一方面,尽管部分地区出现病情反弹,全国总体疫情防控取得阶段性成功,线下各渠道门店基本实现正常营业,客流量逐步回升,虽较历史往期仍存在一定差距,但环比的明显改善不容小觑;另一方面,政策层面从供需两端、全消费链积极提振整体消费环境,消费券等刺激消费手段得以最大限度放大政策和资金的杠杆作用、乘数效应,最大限度促进消费回补和潜力释放。在此背景下,我们继续维持前期全渠道配置的逻辑不变,同时建议增持超市、化妆品以及电商服务中的优质标的。公司方面,我们继续维持前期的推荐组合:家家悦(603708.SH)、珀莱雅(603605.SH)和壹网壹创(300792.SZ)。
  家电:我们认为疫情对家电国内市场的影响已逐步缓解,房地产竣工的回暖也有助于需求反弹,下半年内需将大概率改善。建议关注业绩修复确定性强的白电龙头企业美的集团(000333)、格力电器(000651)和海尔智家(600690)和受益于竣工回暖的厨电龙头老板电器(002508)。
  电力设备及新能源:展望2020年下半年,我们认为行业景气度有望持续,行业回暖将被逐步验证,板块估值仍有抬升空间,板块排名:电动车>光伏>风电>电网。其中,电动车的确定性最强,龙头公司值得长期持有,而新能源发电、电网具备较强的周期属性,下半年存在博弈性机会。 报告详细内容请下载附件查看
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