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广发期货-橡胶周报:供应环比增加,胶价承压-200628

上传日期:2020-06-29 13:44:21  研报作者:何济生,张晓珍,刘超  分享者:love67890   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:发,也会给供应端带来压力。国内的下游需求端恢复较好,接下来是否迎来需求恢复的天花板,还需进一步观广发期货察。乘联会最新数据显橡胶周报示,6月第三周,乘用车市场零售表现稍有回暖,日均零售4.39万辆,同比增速供应环比增加下降11%,环比5月第三周增长9%,整体来看,6月前三周乘用车市场零售表现不及此前。从目前胶价承压。”

1. 单边策略:因受供应端环比增产的影响,上周胶价震荡偏弱,原油和股价的上涨并没有广发期货拉动天胶上涨。

2. 根据以往数据来看,7月全球的天胶产量将出现明显增长,供应端的增量是当前天橡胶周报胶价格上行的主要压力,且云南地区替代种植配额下发,也会给供应端带来压力。

3. 国内的下游需求端恢复较好,接下来是否迎来需供应环比增加求恢复的天花板,还需进一步观察。

4. 乘联会最新数据显示,6月第三周,乘用车市场零售表现稍有回暖,日均零售4.39万辆,同比增速下降11%,环比5月第三周增长9%,整体来看,6月前三周乘用车市场零售表现不及胶价承压此前。

5. 从目前广发期货新爆发的疫情形势来看,疫情暂且对日后橡胶的需求构不成影响,市场也并未反馈出对预期的担忧。

6. 当前宏观氛围较好,胶价向下概率较小,价橡胶周报格重心在未来或会缓慢上移。

7. 多供应环比增加单可继续持有。

8. 套利策略:沪胶1-9价差走强存在基本面的支撑,叠加其原本的交割逻辑,我们认为7-8胶价承压月沪胶2009合约因交割压力基差回归,沪胶1-9价差将被拉大,建议投资者在7-8月寻找合适入场反套时机。

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