侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,旧版数据戳右方☞☞☞旧版首页
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

国元证券-卓胜微-300782-公司点评:滤波器业务开启第二成长曲线-200630

上传日期:2020-07-01 10:08:00  研报作者:贺茂飞  分享者:2728645017@qq.c   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.3M
页数:   共3页 来源:   国元证券
类型:   公司调研 > 电子设备 评级:   增持
个股:   卓胜微(300782)
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从国元证券《公司点评:滤波器业务开启第二成长曲线》研报附件原文摘录)
  卓胜微(300782)
  射频开关龙头企业,专注研发保持先进地位
  作为射频开关领域全球第四大射频开关生厂商,卓胜微是全球率先推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片的企业之一,同时也是首先采用12寸65nmRFSOI工艺晶圆生产高性能天线调谐开关芯片的企业之一。公司在射频开关领域内拥有明显的竞争优势,面对5G渗透率的不断提升,公司已经研发并推出一系列用于5G中sub-6GHz频段的射频低噪声放大器、射频开关、射频天线调谐开关系列产品,并实现在三星、华为、vivo、OPPO等终端客户实现量产销售。为保持在射频领域的先进性,公司专注于研发,不断创新突破,已推出射频前端模组产品,是国内先行推出射频模组的企业之一,为公司的长期可持续发展注入新的动力。在5G渗透率不断提升的背景下,公司作为龙头公司并专注于研发不断提升技术能力,未来发展可期。
  募资30亿发展滤波器业务,进一步提升公司竞争优势
  公司在高端射频滤波器的研发进展顺利,多款SAW滤波器已经量产出货,并积极投入BAW滤波器的研发。据Yole估计,滤波器在射频前端中的价值占比超过一半,滤波器市场规模从2017年的约80亿美元增长至2023年的225亿美元,年均复合增长率达19%。公司于2020年6月公告拟定增约30亿元,用于高端射频滤波器芯片及模组、5G通信基站射频器件研发项目。伴随着公司募集资金的到位,滤波器的研发将稳步推进,加快公司在滤波器领域的研发进度,进一步提升公司在射频领域的竞争优势,增强公司长期持续盈利能力。
  国产替代趋势加速,射频龙头占得红利
  在当前中美贸易摩擦的背景下,半导体行业的国产替代进程持续加速。射频前端市场规模超过数百亿美元,但中高端市场基本被国外厂商占据,是半导体国产替代的重要战场。公司是国内少数具备射频芯片供应能力的厂商,且部分产品性能已经可与国际一流厂商比肩。国产替代的红利促使公司的业绩规模迅速增长,在国内一线客户如华为、OPPO、VIVO的销售占比不断扩大。在国产替代趋势的延续下,公司仍具有广阔的增长空间。
  投资建议与盈利预测
  预计2020-2022营收22.54、30.53、39.62亿元,归母净利润7.86、10.59、13.72亿元,当前市值对应2020-2022年PE分别为92、69、53倍,给予“增持”评级。
  风险提示
  1)下游发展不及预期;2)技术研发不及预期;3)客户拓展不及预期。 报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《国元证券-卓胜微-300782-公司点评:滤波器业务开启第二成长曲线-200630.pdf》下载及国元证券相关公司调研研究报告,作者贺茂飞研报及卓胜微300782电子设备上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 国联证券-至纯科技-603690-参与中芯国际战
  2. 安信证券-伊利股份-600887-领先恢复,龙头投
  3. 国盛证券-轻工制造行业点评:Lululemon收购Mi
  4. 中金公司-牧原股份-002714-中期业绩预告向
  5. 国盛证券-轻工制造:Lululemon收购Mirror,看好
  6. 西部证券-玲珑轮胎-601966-首次覆盖报告:十
  7. 光大证券-重点公司数据汇总-200703
  8. 信达证券-计算机行业专题报告:中科曙光深度
  9. 瑞达期货-白糖期货周报-200703
  10. 中信期货-贵金属专题报告(黄金):黄金内外套利