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安信证券-用友网络-600588-非公开发行加速云转型-200701

上传日期:2020-07-01 09:47:00  研报作者:胡又文,曹佩  分享者:qgcx   收藏研报
格式:   pdf 大小:   851K
页数:   共4页 来源:   安信证券
类型:   其他报告 > 信息技术行业 评级:   买入
个股:   用友网络(600588)
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从安信证券《非公开发行加速云转型》研报附件原文摘录)
  用友网络(600588)
  公司发布 2020 年 2020 年度非公开发行 A 股股票预案,本次非公开发行募集资金总额为不超过 643,000 万元,发行对象为不超过 35 名特定投资者。
  重点投向用友商业创新平台 YonBIP。 公司此次定增拟 45.97 亿元投向 YonBIP,6.28 亿投向用友产业园(南昌)三期研发中心建设项目, 12.05 亿补充流动资金及归还银行借款。 YonBIP 是基于新一代的数字化、智能化技术,构建基于技术平台和商业应用的企业云服务平台。
  继续补充云产品线。 迄今为止公司已经构建了 PaaS(平台服务)、 SaaS(软件服务)、 BaaS(业务服务)、 DaaS(数据服务)、 FaaS(金融服务)等完善的云布局。YonBIP 将继续补充公司的云产品线,有效地支撑和运行客户的商业创新(业务创新、管理创新),未来将汇聚千万客户、 十万伙伴、亿级社员(社群个人),助力公司实现千亿营收的长期目标。
  集中力量聚焦云转型。 公司拟终止参与友泰安财产保险以及中关村基金,拟将持有控股子公司北京畅捷通支付技术有限公司 80.72%的股权转让给北京用友融联科技有限公司,转让价格为 29,769.536 万元。我们认为,公司剥离这些业务有利于更好地聚焦在云业务上。
  投资建议: 经过连续三年的云收入翻倍增长,公司已经成为 A 股云业务收入最高的 SaaS 企业,股权激励彰显其对云业务发展前景的信心。暂不考虑定增摊薄的影响,预计 20-21 年 EPS 分别为 0.27、 0.33 元,维持买入-A 评级。
  风险提示: 疫情因素导致企业 IT 支出下降;云业务发展不及预期;行业竞争加剧。 报告详细内容请下载附件查看
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