东方证券-化工周报-6月第4周-200630

　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2020 年 06 月 19 日美国原油商业库存 5.41 亿桶，周增加140 万桶；汽油库存 2.55 亿桶，周减少 170 万桶；馏分油库存 1.75 亿桶，周增加 20 万桶；丙烷库存 0.71331 亿桶，周增加 236 万桶。
　　美国原油产量及钻机数：2020 年 06 月 19 日美国原油产量为 1100 万桶/天，周增加 50 万桶/天，较一年前减少 100 万桶/天。06 月 26 日美国钻机数 265台，周数量减少 1 台，年减少 702 台；加拿大钻机数 13 台，周数量减少 4台，年减少 111 台。其中美国采油钻机 188 台，周数量减少 1 台，年减少 605台。
　　价格变化：
　　我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为双氧水（上涨 11.1%）、对二甲苯（上涨 8.3%）、硅油（上涨 8.1%）；跌幅前 3 名为：丙酮（下跌 11.6%）、甲乙酮（下跌 8.2%）、维生素 E（下跌 5.3%）。
　　月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为石脑油（上涨 27.9%）、液氯（上涨 24.5%）、煤焦油（上涨 24.3%）；跌幅前 3 名为：色氨酸（下跌 21.5%）、维生素 B2（下跌 16.7%）、丁二烯（下跌 15.5%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前 3 名的产品分别为炭黑价差（上涨 79.5%）、聚乙烯价差（上涨 40.4%）、双氧水价差（上涨 40.0%）；跌幅前 3 名为：丙烯酸丁酯价差（下跌 56.9%）、PTA（下跌 36.9%）、涤纶全价差（下跌 15.0%）。
　　月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为 R410a 价差（上涨 150.0%）、醋酸乙烯(电石法)价差（上涨 114.2%）、双氧水价差（上涨 105.9%）；跌幅前3 名为：油头乙二醇价差（下跌 744.8%）、丙烯酸丁酯价差（下跌 666.0%）、黄磷价差（下跌 77.2%）。
　　投资建议与投资标的
　　长期我们仍然看好确定性高、竞争优势显著的一线龙头，推荐万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)等；同时估值便宜的二线化工龙头未来有望迎来补涨，建议关注浙江龙盛(600352，买入)、新凤鸣(603225，买入)、合盛硅业(603260，增持)。
　　风险提示
　　油价大幅波动风险；需求下滑风险