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川财证券-电子行业月报:面板价格或持续上涨,半导体景气上行-200630

上传日期:2020-07-01 09:33:00  研报作者:方科,傅欣璐  分享者:忘记改扩建   收藏研报
格式:   pdf 大小:   2.5M
页数:   共22页 来源:   川财证券
类型:   行业分析 > 电子设备 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从川财证券《电子行业月报:面板价格或持续上涨,半导体景气上行》研报附件原文摘录)
  川财月观点
  半导体行业:全球半导体行业已经出现景气回升态势,半导体指数提升,北美半导体设备出货增加。2020受疫情影响半导体全行业或出现下滑,但据SEMI预计,2021年有望重现增长,上调全球晶圆厂资本开支由657亿美元至677亿美元。就国内而言,此前贸易摩擦升级,美国限制华为芯片设计与代工;而后又修改华为禁令,允许其合作制定下一代5G标准。中美科技博弈将是长期议题,国产替代为半导体行业发展主线。伴随6月中芯国际快速过会上市,正式登陆科创板,国产替代或进一步吸引资金入驻半导体制造产业,利好其上游设备与材料供应商。
  面板行业:面板价格下行空间有限,有望触底回升维持高景气。面板价格2020年Q1曾有所回升,但受疫情影响需求削弱,4月面板价格再次下降,接近历史低位。据WitsView数据显示,2020年6月上旬面板价格中,电视面板主流尺寸32寸/43寸/55寸/65寸均价分别为32美元/67美元/103美元/164美元,环比上月降幅为0;笔记本面板11.6寸/14寸均价分别为25.1美元/25.9美元,环比上月分别上涨0.2美元/0.1美元。面板价格已经初现止跌趋势,未来供给端韩厂产能出清,国内各大面板厂商技术与产能提升,下半年收入有望提升。
  消费电子:消费电子旺季即将到来,5G手机市场份额进一步提升。据中国信通院数据,2020年5月国内手机总出货量3395.9万部,同比下降11.8%。其中,5月5G手机国内出货量1564.3万部,市场占比已上升至46.3%。8月、9月通常为下半年新机发布旺季,上游晶圆代工受手机终端厂商产品需求驱动提前受益,代工产值也预计进一步提升。贸易摩擦导致终端手机市场格局波动,今年苹果5G新机有望重磅发布,且智能穿戴设备市场仍旺盛生长,苹果产业链相关厂商或受益。
  投资建议:7月为公司中报业绩预告期,上半年受疫情影响较弱,短期内利好业绩预告表现优异的半导体头部企业与苹果产业链厂商;长期我们仍然看好行业景气回升、业绩表现优异的半导体设备、封测、材料公司与受益5G发展的手机终端与智能设备产业链公司,建议关注:(1)半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份、澜起科技,设备公司北方华创、中微公司,材料公司安集科技、南大光电,封测公司晶方科技、长电科技、华天科技、通富微电;(2)5G射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信,CIS厂商韦尔股份,手机背板厂商蓝思科技;(3)智能穿戴设备领域头部制造商立讯精密、歌尔股份、漫步者、共达电声;(4)面板标的京东方A、TCL科技。
  风险提示:疫情发展的不确定性;5G发展不及预期。 报告详细内容请下载附件查看
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