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银河期货-尿素研究报告:新一轮印标开标,关注最终中标价格-200621

上传日期:2020-07-01 09:06:00  研报作者:研究所  分享者:lqy198716   收藏研报
格式:   pdf 大小:   797K
页数:   共4页 来源:   银河期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从银河期货《尿素研究报告:新一轮印标开标,关注最终中标价格》研报附件原文摘录)
  一、 本周尿素市场回顾
  本周尿素期货主力合约收于 1525 元/吨,较上周结算价上涨 2 元/吨, 涨幅 0.13%,振幅 1.25%,结算价为 1526 元/吨。截至 6 月 19 日,主力合约持仓 9.4 万手,较上周减少 0.3 万手,成交 13.16 万手,多头前二十合计持仓 49964 手,空头前二十合计持仓 76784 手。
  现货方面,截至本周五,山东小中颗粒主流出厂参考 1580-1630 元/吨,其中德州主流出厂报价 1550-1590 元/吨,临沂接货价参考 1660-1670 元/吨。山西晋城汽运小颗粒参考 1530-1550 元/吨,运城小颗粒外销参考 1510-1620 元/吨。河南小颗粒主流出厂 1570-1590 元/吨,河北小颗粒主流出厂 1580-1600元/吨。安徽小颗粒主流出厂 1670-1700 元/吨,阜阳主流出厂 1670-1690 元/吨。
  二、 市场行情分析
  根据隆众资讯的统计,本周国内尿素企业日均开工率为 69.01%, 环比下降 2.14%, 日均产量约为14.48 万吨,环比下降 0.45 万吨,同比下降约 1.62 万吨。 企业库存为 37.02 万吨,环比增加 4.78 万吨,同比减少 4.68 万吨。 本周检修装置仍然偏多, 尿素供应继续走低, 不过后期随着检修装置的逐步复产, 预计尿素日均产量将呈现出回升趋势。 本周新单成交较前期有所放缓, 部分企业出货压力有所上升, 企业库存环比增加。
  需求方面, 受天气影响,局部地区备肥有所延后, 农业追肥季即将来临, 但整体来看后期农业需求将相对有限。 本周复合肥装置开工率为 40.25%,较上周下滑 1.25%, 夏季肥生产基本结束, 企业开始调整生产节奏, 为后期秋季肥市场做准备。 此外, 工业胶板厂开工率偏低, 仍以按需采购为主。
  国际方面, 本周主要地区尿素市场价格延续强势, 价格继续走高, 目前中东地区小颗粒 FOB 价格在 215-220 美元/吨, 我国小颗粒 FOB 价格在 230-234 美元/吨。 周五, 印度 RCF 公布了部分招标信息, 12 家公司投标总量超过 210 万吨, 但正式招标价格尚未公布。
  综合来看, 目前在国内整体需求不足的情况下, 虽然尿素供给创出近期新低, 但市场价格却延续弱势。 本周市场关注的重点集中在新一轮印标的中标价格上, 印度方面近期进口需求量较大, 加之国际尿素价格走高, 市场普遍预计本次印标价格将高于上次。 国际市场预计最终中标价格折合中国离岸价将不超过 230 美元/吨 FOB, 不过根据肥易通的报道, 国内部分贸易商认为中标价格可能将达到 235 美元/吨 FOB。 如果以 230 美元/吨 FOB 来看, 汇率 7.08, 我们估算折合河北地区出厂价格大约在 1515-1525元/吨左右, 和目前当地主流出厂价格仍有一定差距, 因此国内对接印标的数量可能仍将相对有限。 不过若价格达到 235 美元/吨, 那价差缩小出口量或将有所放大, 从而一定程度上间接利好国内市场。 历史数据显示, 国内农需淡季, 国内外市场价格相关性较高, 本次印标或将给予市场价格短期指引, 关注最终的中标价格。 报告详细内容请下载附件查看
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