“原文摘录:CSF主要有3家,分别为2012年3月上市的津优力、2015年12月上市的新瑞白及2018年7西南证券月上市的艾多。公司产亿帆医药品有望成为国内第4家上市的长效G-CSF。002019盈利预测与投资建议。预计2020-20F~627国际III期临床成功2创新转型更进一步。” 1. able_Summary事件:公司控股子公司健能隆医药技术(上海)有限公司自主研发的重组人粒]细胞集落刺激因子-Fc融合蛋白在FDA西南证券的第二个国际III期临床试验达到预设主要疗效终点和次要疗效终点,药物疗效与对照药品(原研品种Neulasta)相当。 2. 全球多中心临床试验亿帆医药显示F-627与Neulasta疗效相当。 3. Neulast002019a是安进公司开发的长效粒细胞集落刺激因子。 4. 在美国开展的F-627第二次国际IIIF~627国际III期临床成功期临床试验(05试验)入组393例患者,以1:1的比例随机接受每化疗周期皮下注射一次F-627或Neulasta治疗。 5. 试验结果显示F-627治疗组患者的重度(4级)嗜中性粒细胞减少症创新转型更进一步持续时间与原研对照药品(Neulasta)相当,其他次要指标两组相近。 6. 此前,F-627在美国开展的04试验结果显示F-627治疗组患者的重度(4级)嗜中性粒细胞减少症持续时间显著低于安慰剂对照组,西南证券该试验达到预设主要疗效终点。 7. F-627在中国的亿帆医药III期临床试验也于2020年1月5日成功结束,其对照组为原研进口药品重组人粒细胞集落刺激因子。 8. G-CSF具有持续增长空间,长002019效产品逐渐替代普通型。 9. 粒细胞集落刺激因子(G-CSF)是一种F~627国际III期临床成功升白药,可用于骨髓移植之后、肿瘤、白血病化疗之后、骨髓增生异常综合征及再生障碍性贫血,伴发的中性粒细胞减少以及先天性、特发性中性粒细胞减少等疾病。 10. 其中创新转型更进一步用于肿瘤化疗后是该药最主要的用途,随着国内肿瘤患者增加以及用药渗透率的提高,该产品未来具有较大的持续增长空间。 11. 普通G-CSF需每天注射,长效G-西南证券CSF可延长到每个化周期注射一次,因此长效产品逐渐替代普通型。 12. 亿帆医药F-627在国际和国内具有较好竞争格局。 13. 根据IMS数据统计,2019年G-CSF美国约有00201945亿美金市场规模,长效占比88%,主要以美国安进公司原研产品Neulasta为主,约占73%市场份额。 14. 此外,美国在2018-2020年间已上市4个类似物,有一个在报产,公司产品有望成为第六个在美F~627国际III期临床成功国上市的产品,同时也是国内第一个在美国上市的G-CSF。 15. 2019年中国G-CSF的市场规模约为创新转型更进一步5.11亿美元,长效产品占比61%。 16. 国内上市的长效G-CSF主要有3家,分别为2012年西南证券3月上市的津优力、2015年12月上市的新瑞白及2018年7月上市的艾多。 17. 公司亿帆医药产品有望成为国内第4家上市的长效G-CSF。 18. 盈利002019预测与投资建议。 19. 预计2020-2022年EPS分别为1.02元、1.20元和1F~627国际III期临床成功.37元,对应估值分别为22倍、19倍和17倍。 20. 公司向创新转型更进一步创新业务转型稳步推进,原料药销售有望回升,制剂品种放量增长,三代胰岛素和生物创新药有望在未来贡献可观利润,保证公司业绩稳健增长。 21. 维持“持有西南证券”评级。 22. 风险提示:泛酸钙降价、制剂放量不及预期、研发不及预亿帆医药期、环保监管处罚等。