招银国际-招财日报：每日投资策略-200629

1. 宏观及行业观望中美经济数据，恒指招银国际料下试上升轨。

2. 上周五美股急跌，三大指数跌2.4%-2.8%，主要由于美国之新冠肺炎新增确诊再创新高，佛罗里达及德州等州份重新收紧社交区隔政策，加招财日报上联储局限制大银行派息及回购，拖累银行股领跌。

3. 本周市场将继续关注全球疫情反弹、中美关系，及中美即将公布的每日投资策略经济数据。

4. 中国将于周二公布官方制造业PMI、周三公布财新制造业PMI，美国将于周三公招银国际布ISM制造业PMI、周四公布申领失业金人数、周五公布6月份非农职位及失业率。

5. 今天恒指料招财日报随美股下跌，料下试短期上升轨约24,300，若失守，下一级支持于中期升轨约23,300。

6. 避险情绪每日投资策略升温，美国五年期国债孳息创新低。

7. 估计黄金可发挥避险功能，走势料偏强，有利金矿股短期表现个股速评中国燃气业绩符预期招银国际，上调目标价，维持买入评级。

8. 中国燃气(384HK)上周五收市后公布截至今年3月底之2020财年业绩，招财日报纯利91.88亿港元，同比升11.7%，符合我们及市场的预期。

9. 去年度业绩受每日投资策略新冠肺炎疫情影响，管理层指4月份开始业务复苏，并对2021财年给予较正面的目标：1)城市燃气项目销气量增长15%；2)居民用户新增接驳550万-600万户；3)增值服务毛利增长30%。

10. 另外，公司表示开辟L招银国际PG“微管网”业务，以把握国家乡村振兴战略机遇，扩大终端用户覆盖。

11. 我们轻微调低公司之2021／2022财年招财日报每股盈利预测2.2%／0.5%，但基于预计长期盈利有稳定而快速增长，目标价调高11.2%至37.12港元，评级维持“买入”。

12. 舜宇业务料下半年开始复苏，上调评级至每日投资策略买入。

13. 舜宇光学(2382HK)于6月24日举招银国际行投资者日，管理层一如预期地对2020年展望较为保守，负面因素包括新冠肺炎、华为受美国限制、车载镜头订单延后等。

14. 招财日报不过，我们认为，舜宇身为手机镜头行业龙头，相信能于行业低潮时抢占市场份额，并于今年下半年及明年上半年之行业复苏期间，较同业更快重拾增长。

15. 带动业绩反弹的因素，估计包括主要客户三星和小米回补库存，抵销华为的订单减少，以及第四季苹果推出5GiPh每日投资策略one带动的镜头升级潮，例如三镜头和3D感应镜头。

16. 手机镜头以招银国际外，车载镜头之增长潜力颇大。

17. 舜宇开始供应“激光雷达光机”(Li招财日报DAR)及“增强现实抬头显示”(ARHUD)产品。

18. 根据舜宇每日投资策略引述的行业报告，LiDAR及ARHUD市场于未来五年收入之复合年均增长料分别达64%及20%。

19. 我们相信，招银国际舜宇股价于上半年之弱势已充份反映今年业绩疲弱，未来料将受惠智能手机需求复苏及镜头升级潮。

20. 招财日报目标价调高至148港元，评级由持有调高至“买入”。