申港证券-汽车行业周报：大众MEB车型即将投产，关注产业链投资机会-200628

1. 市场回顾：上周汽车板块下降0.71%，沪深300指数上升0.98%，汽车行业落后申港证券沪深300指数1.69个百分点。

2. 从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第18汽车行业周报位，总体表现位于下游。

3. 子板块中，乘用车(0.03%)，货车(-3大众MEB车型即将投产.45%)，客车(0.21%)，零部件(-0.80%)。

4. 行业热点：申请超45万北京新能源车指标再创新高根关注产业链投资机会据北京市小客车指标调控管理信息系统官网数据，本期新能源指标总申请人数超过45万。

5. 产量减少10%丰田7月申港证券产能仍未完全恢复受到新冠肺炎疫情影响，丰田汽车日前对外宣布，7月公司全球产量将比原计划减少10%。

6. 每周一谈：大众MEB车型即将投产关注产业链投资机会大众M汽车行业周报EB首款车型ID.4将分别在上汽大众和一汽大众投产。

7. 工信部公示了第334批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，大众ID系列首款车型ID.4将分别于南北大众的安亭工厂和佛山工厂投产大众MEB车型即将投产，其中上汽大众投产车型为ID.4X，一汽-大众投产车型为ID.4CROZZ。

8. 关注产业链投资机会两款车轴距均为2765mm，电机最大功率为150kW，最高车速为160km/h。

9. 电池方面则使用的是三元锂离子电池，其NEDC续航有申港证券望达到500km。

10. 其中一汽-大众公告电芯供应商为宁德时代，上汽大众未公布汽车行业周报，但我们推测为宁德时代。

11. 预计ID.大众MEB车型即将投产4将于2020年底上市。

12. MEB平台定位中低端关注产业链投资机会车型，与特斯拉形成错位竞争。

13. 大众集团开发了3大新能源汽车平台，其中MEB平台定位中低端车型，主要生产大众品牌、斯柯达品牌申港证券和奥迪品牌低端车型，以A、B级车为主。

14. 基于大众ID系列车型定位，我们认为首款国产ID.4定价将位于20-25万元之间，低于特斯拉ModelY的定价，与自主品牌高端车型竞争，而与汽车行业周报特斯拉错位竞争。

15. 大众MEB车型即将投产MEB车型竞争力较强，有望成为爆款。

16. 通过对MEB平台分析，我们关注产业链投资机会认为MEB车型具有以下优点。

17. 专为电动车打造平台，充分考虑电池、电机等核心部件的布局，可实现50:50最佳重量分配，使整车行驶更均衡申港证券、平稳；无需考虑内燃机设计，使前后悬更短，轴距更长，车内空间更大；MEB可选择不同容量电池，并兼容方型、圆柱、软包电芯设计，来满足不同续航需求，续航里程可以达到400-600km；全新的车载辅助、信息娱乐、控制和显示系统、智能驾驶均可实现；硬件配置丰富，抬头显示、矩阵式大灯、车内氛围灯等。

18. 我们认为MEB车型具有比较强的竞争力汽车行业周报，其价格较同级别燃油车略高，上市后有望成为爆款车型，建议关注MEB产业链投资机会。

19. 投资策略：由于去年基数较大众MEB车型即将投产高，预计20年6月终端零售将承压，但市场对此预期比较充分。

20. 我们认关注产业链投资机会为，Q3销量有望转正，近期市场对乘用车销量即将转正的预期提高，因为建议重点配置零部件板块和乘用车板块。

21. 重申港证券点推荐拓普集团、新泉股份、均胜电子、爱柯迪、精锻科技、星宇股份和宁德时代(电新)。

22. 投资组合：星宇股份15%、华域汽车15汽车行业周报%；新泉股份20%、拓普集团25%、爱柯迪25%。

23. 风险提示：政策力度不及预期；海外疫大众MEB车型即将投产情控制力度不及预期。