新世纪期货-7月橡胶市场展望：需求下降抑制盘面 成本支撑-200630

　　前期因为水灾、白粉病等因素，国内外割胶都出现了延迟，4-5月的减产会降低全年供应。随着时间推移，割胶恢复，目前供应开始趋于正常。
　　尽管受疫情影响，国内全年汽车销量会有所下降，但国家各部门密集出台多项政策刺激汽车消费，以对冲车市的利空。4、5月国内汽车业表现不错，尤其用胶量大的重卡同环比都有大幅提升。但国外车市低迷，这使得占轮胎总产量40%的出口面临严峻考验。
　　全球轮胎需求萎缩肯定会导致橡胶用量下降，为了提振胶市，产胶国也积极开拓新的消费领域：马来西亚积极扩张乳胶手套、医用胶管等防疫物资的生产；泰国则开发橡胶在道路设施、乳胶枕等方面的应用。新的消费热点一定程度上能对冲轮胎消费的减少。
　　浓缩乳可用于生产手套、医用胶管等防疫用品，因此受到追捧，价格远高于用于期货交割的全乳胶，加工厂基本以生产浓缩乳为主。而这导致全乳胶加工产量极度不足，这使得产地天然橡胶价格普遍坚挺，报价甚至比青岛和上海市场价格高出150-200元／吨。
　　胶市多空参半，可能回探万点附近支撑，但成本支撑令下方空间有限。