新世纪期货-7月螺纹市场展望：去库放缓需求面临考验 螺纹择机布空-200630

　　行情回顾：
　　6 月以来，成材端在原料成本支撑以及需求火爆下，也走出一波上涨行情。6 月下旬，随着钢材需求转弱，价格上行阻力加大，长江以南进入梅雨季节，建材消费淡季显现，钢材供应达到历史新高，库存降速放缓，螺纹上方受到压制。
　　钢材供给：
　　目前供给处于增长阶段，螺纹的产量小幅回落后又攀升，达到历史的峰值，周产 400.31 万吨， 247 家高炉钢厂开工率继续维持 90%以上的高开工水平，高炉接近满产，2020 年产量或依旧能刷出新高，供应担忧仍存。
　　下游需求：
　　需求较前期转弱，季节性消费环比下降， 表观需求已低于去年同期水平,淡季特征显现。地产以稳为主，依然不会明显放松,基建投资增速仍有回升空间，预计将继续维持“强基建+平地产”格局。
　　未来展望：
　　钢材供给短期仍会在高位维持一段时间，但产量增量边际递减，因此后期价格走势更多取决于需求的变化。长江以南进入梅雨季节以及北方疫情影响，建材消费淡季显现，短期钢材需求转弱，赶工力度有所减小，可能会出现阶段性库存增加情形。中长期看，预计将继续维持“强基建+平地产”格局，但产量高位压制上方空间。因此，操作上，近期走需求转弱逻辑，可考虑择机短空机会。