国投安信期货-有色金属晨报-200630

　　周一铜价继续小幅攀升。宏观面上，市场对美国继续推出刺激政策预期很高，美国股市大涨，目前市场关注本周四的新增就业数据，以找到美国经济进一步回升的证据。回到铜市上，国内外库存继续下降， LME现货贴水大幅缩小，国内高升水， 5月份废铜进口减半，铜精矿进口下降8%，但消费大幅上升，国内供不应求的局面在6月份继续。秘鲁铜矿产能恢复到90%，智利上周有铜矿暂时关闭，对智利铜矿生产担忧升级，考虑到铜对智利的重要性，以及铜矿在采取积极措施，智利铜矿生产还有很大不定性。从技术上看，铜价反弹之势仍然完整，如上破6000美元，下一目标为6200美元。我们倾向于铜价已经进入高价区。
　　周一沪铝延续偏强。周初铝锭库存下降1万吨，降幅明显收窄，且出库量继续回落，铝棒库存回升1万吨。进口窗口持续开启已两月，海关数据显示近期进口量大增而出口疲软。淡季来临之际，供应投放提速，消费有转弱迹象，利空因素在积蓄，库存拐点将在7月出现。但短期现货市场强势，铝锭现货升水超过200元，上期所仓单仅9万吨，低库存状态下沪铝短期或维持在高位。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。
　　沪锌主力昨日调回1.65万，夜盘走高。技术上，内外锌价震荡蓄势、下方支撑强，建议逢回调吸纳。端午当周社会锌锭库存小幅流入，整体变动不大，重点关注累库预期落空。周内认为锌价较难突破1.7-1.72万，今日关注现货价格，震荡交投。
　　沪铅2007进入交割月、短线拉涨，尤其现货铅价调升到14575元/吨调整以来新高，原再生铅价差走扩到150元/吨。铅价正在收回春节时跳空缺口，跟踪现货铅价在1.45万表现。短线铅价有回调风险，主力多单背靠短期均线持有，看好围绕8月合约的正套。
　　昨日伦镍先抑后扬，上方继续测试阻力位。数据显示，三季度印尼投产、达产产线仍较密集，预计至三季度结束，印尼年累计产量达40.92万镍吨。截止目前印尼镍铁产量已超过中国，镍铁过剩格局显现，价格或继续承压。建议维持偏空思路。
　　不锈钢盘面价格震荡偏弱，现货价格表现低迷，节后市场成交氛围继续转弱。目前不锈钢厂产量维持高位，库存压力显现。这些对于不锈钢价格形成一定压力，建议维持偏空思路。