方正中期期货-焦煤焦炭日报-200630

　　焦煤：6 月 29 日，端午节后首个交易日，焦煤 09 合约高开低走，期价收跌。从日线级别的走势上来看，期价依旧维持在 1160-1200 元/吨的区间震荡。基本面来看，当前焦煤依旧维持宽松的局面， 6 月 24 日当周，Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本：开工率 81.73%较上期值增 0.48%；日均产量 70.93 万吨增 0.47 万吨。需求端，山西、河北、山东等主流区域陆续落地焦炭第六轮 50 元/吨上涨，在高利润刺激下焦企开工高位。6 月 26 日当周，Mysteel 统计 247 家焦化企业的开工率为 75.1%，较上期增加 0.45%，日均焦炭产量为 66.72 万吨，较上期增加 0.4 万吨。库存方面：6月 26 日当周，炼焦煤库存为 2353.44 万吨，较上期下降 24.96 万吨。整体而言，焦煤短期供需矛盾并不突出，但由于需求稳中有增的情况下，对焦煤有较强的支撑，焦煤短期将以区间震荡的走势为主。
　　焦炭： 6 月 29 日焦炭 09 合约大幅下跌，期价回踩前期平台重要支撑。从基本面来看，当前焦炭六轮提涨逐步落地，焦炭累计提涨 300 元/吨，在高利润刺激下焦企开工高位。6 月 26 日当周，Mysteel 统计 247 家焦化企业的开工率为 75.1%，较上期增加 0.45%，日均焦炭产量为 66.72 万吨，较上期增加 0.4 万吨。需求端， 6 月 26 日当周 247 家钢厂高炉开工率为 91.8%，较上期增加 0.26%，日均铁水产量为 248.67 万吨，较上周增加 2.04 万吨，需求依旧维持强势。 6 月 27 日唐山地区开始环保限产， 6 月 27 日 12 时至 30 日 24 时，唐山丰润区独立轧钢企业停产，叠加南方梅雨季节，后期钢厂高炉开工将有所下滑。库存方面： 6 月 26 日当周焦炭总库存为 798.01 万吨，较上期下降 19.44万吨，其中港口库存下降 14.5 万都至 300.5 万吨。整体而言，在持续去库的情况下，焦炭仍将以偏强的走势运行，但由于焦化企业利润明显高于钢厂利润，焦炭继续大幅上涨难度仍较大。焦炭将从窄幅的区间震荡演变成宽幅的区间震荡，策略上以高抛低吸区间震荡的操作思路为主。