华泰期货-锌铝日报：消费平平沪锌承压，现货紧张沪铝强势-200630

　　锌：
　　现货方面，LME 锌现货升水 8.00 美元/吨，前一交易日贴水 6.50 美元/吨。根据 SMM，上海 0#锌主流成交于 16780-16840 元/吨，0#锌普通对 7 月报升水 90-100/吨。总体市场成交平平，较节前并无改善。
　　库存方面，6 月 29 日 LME 锌库存增加 1.03 万吨至 13.33 万吨。根据 SMM，6 月 29 日，国内锌锭库存 20.31 万吨，较上周三增加 0.57 万吨。
　　观点：伦沪锌双双收跌，在有色板块中表现属弱势。锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。而与此同时锌下游目前属于常规淡季，本周锌锭库存出现累积。7 月国内炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期已有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。
　　策略：单边：谨慎看空。套利：观望。
　　风险点：宏观风险。