万联证券-计算机行业周观点：证监会计划向商业银行发放券商牌照-200629

　　行业核心观点：
　　上周， 工信部提出将加快推进智能网联汽车发展。 上周沪深 300 指数上涨 0.98%，申万计算机行业上涨 3.00%，跑赢指数 2.02pct，在申万一级行业中排名第 2 位。 估值上，计算机板块本周大幅度增长；业绩上，板块受疫情影响业绩短期收缩，但行业基本面向好未变；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。 建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、金融 IT、 金融科技，区块链，智能驾驶等高景气度细分领域。
　　投资要点：
　　工信部提出将加快推进智能网联汽车发展： 我国持续推进智能网联汽车进程，随着 5G 时代的到来，自动驾驶必然是为了的主流趋势。目前，受到疫情影响，主流车厂关于自动驾驶汽车量产的进程可能会有所延迟，但基于5G、大数据的车联网因为受疫情影响较小，仍然是海内外巨头的重点发展方向。
　　证监会计划向商业银行发放券商牌照： 若银行确实获得券商牌照，短期对券商行业会造成一定冲击，在获客上银行可以将券商类业务与传统银行业务相协同，更具吸引力。而银行业的混业改革必然带动银行 IT 市场的大量升级改造或采购需求，券商为了减轻影响也会发展创新业务，会带动券商 IT 的新需求。
　　行业估值高于历史中枢，行业关注度提升： 上周日均交易额 558.94 亿元，交易活跃度提升。估值上看， SW 计算机行业 PE（ TTM）已从 2018 年低点 37.60 倍反弹至76.35 倍，高于行业估值历史中枢水平。
　　上周计算机板块表现分化： 214 只个股中， 102 只个股上涨， 110 只个股下跌， 2 只个股持平。上涨股票数占比 47.66%。
　　投资建议： 以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。重点推荐金融科技个股广电运通（央行数字货币落地预期）、 东方财富；服务器龙头浪潮信息（云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光；金融行业核心服务商，云转型加速的恒生电子。
　　风险因素： 全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业 IT 资本支出低于预期。