财通证券-社会服务行业周报（第25周）：旅游行业仍受疫情影响 但复苏节奏已显加强-200628

　　本周社会服务行业观点
　　根据文化和旅游部的统计，端午三天假期，全国共接待游客 4880.9 万人次，同比减少 49%；共实现收入 122.8 亿元，同比减少 68%。我们认为现阶段旅游景区及酒店消费仍以城市周边的自驾出游为主，跨省以及较长时间段的假日游尚未恢复，客单价仍然处在较低的水平。虽然整体收入较疫情前仍有较大差距，但相比五一假期已经出现了进一步恢复的迹象，随着疫情得到进一步的控制，相关子行业仍有可能迎来反弹的机会。其他版块，值得关注的是，年初至今社零数据表现相对抢眼的化妆品销量优异，尤其是借助主播推广带来的流量，渠道下沉带来的新增量，推动本土化妆品热度提升。因此我们继续维持对化妆品行业的推荐，建议关注珀莱雅、丸美股份、中国中免和锦江酒店。
　　携程发布端午旅游大数据，消费总量依然保持增长
　　6 月 27 日，携程综合平台预订及调研发布《2020 端午旅游市场大数据报告》。与之前的清明、五一小长假纵向对比，端午小长假旅游市场的高峰出现在第二天，全国接待国内游客 1980.1 万人次，实现国内旅游收入 51.9 亿元。小长假前两日，全国累计接待国内游客 3707.7 万人次，累计实现国内旅游收入 96.6 亿元，国内旅游收入已超越清明小长假三天总和。《报告》显示，相比五一、清明，端午市场环比增幅放缓，但总量依然保持增长。其中，酒店、交通的出行环比增长为 10%以上。
　　社会服务板块行情
　　2020 年第 25 周(6.22-6.24）上证指数上涨 0.40%，沪深 300 指数上涨0.98%，创业板上涨 2.72%，休闲服务指数下跌 2.07%，在 28 个申万一级行业分类中位列第 27。
　　相关推荐标的表现如下：
　　珀莱雅（+0.78%） 、锦江酒店（-0.77% ） 、丸美股份（-4.80%）、中国中免（-2.68%） 。
　　风险提示：宏观经济波动风险。