中原期货-棉花日报：外棉生长形势好转，国内棉价弱势调整-200629

　　宏观要闻
　　6 月 28 日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例 16.63 万例，其中，美国新增新冠肺炎确诊病例 3.88 万例。截至北京时间 6 月 29 日 14:00 左右，全球累计确诊病例 1014.6 万例，全球累计死亡人数突破 50 万例，达 501898 万例。
　　供需现状
　　2020 年 4 月底，中国棉花协会棉农分会对全国 12 个省和新疆自治区共2769 个定点农户进行了植棉面积及棉花播种进度的调查，调查结果显示： 2020年度全国植棉面积为 4615.6 万亩，同比下降 4.15%。其中：新疆地区植棉面积 3665.5 万亩，同比下降 0.59%，占全国总面积的 79.4%；内地植棉面积继续下降，黄河流域植棉面积 496.9 万亩，同比下降 16.04%；长江流域植棉面积416.7 万亩，同比下降 15.65%。
　　逻辑分析
　　全球日新增病例再创新高，疫情防疫形势依然严峻。 Usda6 月供需报告上调全球新年度棉花期末库存，因需求下降。下调美棉新棉度消费量，产量预估不变。全球需求正在恢复，但仍需时日。 美棉干旱区德州干旱缓解； 印度新棉种植面积同比增加， 进度同比加快； 巴西棉花采摘继续。美棉 60 美分承压偏弱调整。
　　29 日， 郑棉偏弱， 窄幅波动。 9 月合约收于 11665 元/吨，较昨日涨 15。新疆棉花目前生长良好。 当前下游纺企对后市信心不足，采购意愿不强，多维持刚需随用随买心态。 国内商业库存环比下降，同比仍处于近几年高位，下游需求恢复缓慢， 国内棉纱和全棉坯布厂开机率仍低，原料库存低位，棉纱、坯布产品库存攀升。 未来几个月到港棉压力大，郑棉上方存压力。
　　策略建议
　　郑棉弱势调整。 中期区间操作思路。