“原文摘录:年收入目标仍然维持14%,上半年争取完成方正证券全年计划的48%食品饮料行业周报。端午酒水消费平淡二季度针对疫情采取了一系列市场推广措施,例如采取了到家服务、连锁小店、社区合伙人、团购等新零售模式,让利渠道,加快餐饮渠道库存动销等。疫情后,家庭端调味品行业行业分化明显 。” 1. 1、低估值白酒补涨,受餐饮恢复影响啤酒普遍方正证券上涨:上周一级行业大部分上涨,食品饮料上涨2.15%,高于上证综指(0.56%)1.59个百分点。 2. 啤酒板块涨幅最大(4.93%),其次为葡萄酒和调味品,涨幅分别食品饮料行业周报为3.78%和2.85%。 3. 白酒板端午酒水消费平淡块前期低估值个股补涨,其中舍得酒业(12.41%)、酒鬼酒(10.57%)、水井坊(10.47%)涨幅居前。 4. 啤酒板块受重啤资产注入,以及餐饮行业分化明显 端复苏影响普遍上涨。 5. 6月23日,贵州茅台以1.85万亿市值荣登沪深两市总市值第一宝座,同一方正证券天,深市总市值第一宝座由五粮液占据。 6. 食品饮料继续高位上行,但目前的行情更多的是流动性、行业比较和市场乐观情绪催化导致,疫情影响行业基本面食品饮料行业周报和业绩面还在恢复中。 7. 乐观角度,目前盈利预测和估值已经切换看端午酒水消费平淡明年,板块依然处于上升趋势。 8. 茅台、五粮液行业分化明显 依然是确定性最高品种。 9. 今年疫情对白酒消费造成的冲击较大,中报业绩依然有压力,建议适当降低方正证券预期。 10. 2食品饮料行业周报、端午旺季报复性消费未发生,经销商分化显著。 11. 由于疫情出现阶段性反复,对居民的端午酒水消费平淡消费心理恢复产生一定影响。 12. 根据文行业分化明显 化旅游部统计,端午三天假期,国内游客同比恢复50.9%,旅游收入同比恢复31.2%。 13. 端午前夕,酒方正证券业家对全国范围内40名酒类从业人员展开调查,调查结果显示69%左右的经销商反映端午期间销量同比下滑。 14. 名酒与非名酒经销商显著分化,茅五为代表的渠道商享受市场红利,呈现出量价齐升,端午销售同比略有增长,而没有名酒配额的地产酒以及食品饮料行业周报非名酒经销商销售同比下滑。 15. 疫情影响下,行业加速向名酒企集中,未来白酒行业的马太效端午酒水消费平淡应会加速显现。 16. 3、酒水618头部品牌销量大幅增长,90后消费增速迅猛:酒水618表现强劲行业分化明显 ,天猫1-20日白酒增长超过100%(扣除飞天茅台),威士忌和朗姆酒同比增长88%,110%。 17. 苏宁方正证券6月1-18日酒类增长259%。 18. 京东6月18日茅台/剑南春/汾食品饮料行业周报酒/珠啤成交额同比增长350%/200%/200%/260%。 19. 从消费人群看,天猫新锐白领和精致妈妈引领大盘增长,端午酒水消费平淡ARUP值达到500元+。 20. Z世代人群增长170%,ARUP值达到300元+行业分化明显 ,增长超过60%。 21. 苏宁平台显示80后仍是消方正证券费中坚力量,30-35岁会员占比32%,90后酒类消费增速迅猛,消费金额增长72%。 22. 分区食品饮料行业周报域看,低线市场酒类消费表现亮眼。 23. 京东平台618当天低线市场酒端午酒水消费平淡水成交额同比增长超过350%。 24. 头部品牌表现优异,白酒方面,茅五剑稳居各电商行业分化明显 平台最受消费者欢迎品牌前三位。 25. 汾酒,习酒,泸州老窖,洋河,赖茅,郎方正证券酒等也有较好表现。 26. 啤食品饮料行业周报酒方面,天猫平台青啤成为酒类品牌榜前十位中唯一啤酒品牌,且位列第三。 27. 苏宁平台啤酒销售前五位分别为百威端午酒水消费平淡,青啤,雪花,科罗娜,喜力。 28. 京东平台啤酒销售前五位分别为行业分化明显 青岛,百威,哈尔滨,燕京,雪花。 29. 方正证券4、行业和公司观点更新:1)今世缘:提核心产品出厂价,刺激渠道加速回款。 30. 据微酒,今世缘将于7月11日起食品饮料行业周报统一上调四开,对开出厂价,同步调整终端供货价,零售价及团购价,其中国缘四开上调15元/瓶,对开上调10元/瓶。 31. 公司选择在端午旺季前公布宣布提价,一是刺激经销商提前打款端午酒水消费平淡备货,抢夺经销商资金,同时加快全年回款进度。 32. 二是4月以来水晶剑,红花郎等次高端产行业分化明显 品纷纷提价,同时洋河在省内大力推广梦6+产品。 33. 国缘提价有助于避免被其他次高端酒企在方正证券价格上拉开差距,维护品牌价值,利于公司长期发展。 34. 今世缘Q2恢复情况良好,公司一直保持良性库存战略,因此二季度去库食品饮料行业周报存压力不大。 35. 预计Q2收端午酒水消费平淡入恢复正增长。 36. 2)百润股份:618行业分化明显 保持良好增长势头。 37. 预调鸡尾酒是酒水板块中线上销售占比最高方正证券的品类。 38. 本次618食品饮料行业周报公司没有进行大规模的促销活动,仍然表现优异。 39. 端午酒水消费平淡618活动中,天猫平台RIO位列洋酒品类品牌排行榜第二,仅次于轩尼诗,RIO旗舰店位列洋酒店铺排名TOP3。 40. 京东平台上RIO位列洋酒品牌第五,前四家分别为人头马、轩尼诗、马爹利和尊尼获加等高端烈行业分化明显 酒品牌。 41. RIO预调酒自4月以来提高线上零售价格,减少促销活动,但仍然方正证券保持良好增长势头。 42. 3)伊利股份:乳制品行业增速转正,回暖食品饮料行业周报进度超预期。 43. 根据国家统计端午酒水消费平淡局数据,1-4月全国乳品加工业销售收入1236.75亿元,增长0.94%,利润总额67.49亿元,下降48.85%。 44. 1-4月乳制品行业收入增速已经转正行业分化明显 ,若假设统计口径不变,4月单月乳制品行业收入增长10%,较3月的增速4.9%有进一步回升,4月单月利润总额增长35.1%。 45. 疫情中龙头乳企反应速度快,及时进行方正证券货龄调整,4月行业整体库存和动销都已经恢复正常水平,行业促销减弱,价盘恢复至去年同期水平。 46. 疫情后,消食品饮料行业周报费者对于健康营养食品的需求提升,乳制品消费开始受到重视,表现为基础白奶和高端白奶的恢复情况明显好于常温酸奶。 47. 伊利4-5月终端端午酒水消费平淡出货也明显加速,预计4+5月收入增速有望达到20%以上。 48. 4)中炬高新:公司一季度受行业分化明显 疫情影响,发货进度较慢,但是市场保持良性库存,二季度加快出货速度。 49. 公司全年收入目标方正证券仍然维持14%,上半年争取完成全年计划的48%。 50. 二季度针对疫情采取了一系列市场推广措施,例如采取了到家服务、连锁小店、社区合食品饮料行业周报伙人、团购等新零售模式,让利渠道,加快餐饮渠道库存动销等。 51. 疫情后,家庭端调味品行业竞争加剧,全国化龙头品牌持续端午酒水消费平淡挤占区域品牌份额。 52. 宝能入主后公司持续进行体制改革,提高人员薪酬和激励水平,完善人才梯队建设,促进公司良性健行业分化明显 康发展。 53. 5、推荐个股:方正证券白酒:贵州茅台、今世缘、口子窖、古井贡酒、金徽酒、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等;大众品:百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、洽洽食品、克明面业、涪陵榨菜、恒顺醋业。 54. 6、风险提示:1)新冠疫情持续时间和猛烈程度超预期;2)宏观经济波动导致消费升级速度受阻;食品饮料行业周报3)国家行业政策变化;4)食品安全事件等。