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兴业证券-建筑材料行业周报:需求仍在恢复,继续看好B端龙头及西北水泥-200628

上传日期:2020-06-28 23:59:26  研报作者:陈晨,黄杨  分享者:ldb1314   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:能、坚朗五金等。2、水泥板块:周期弱化逐步成市场共识,2020年把握估值提升行兴业证券情。1)逆周期政建筑材料行业周报策是当前政府稳经济的核心思路,需求仍在恢复因此地产、基建的周期波动被大幅弱化,水泥需求未来也将表现出较强的稳定性。2)2019年国内熟料产能利用率水平超过80继续看好B端龙头及西北水泥。”

1. 1、“竣工链”进入右侧,工程强于零售,配置低估兴业证券值品种。

2. 2019年三季度,国内房地产竣工面积已实现同比转正,预计2020年将继续上行,其中精装修比例大幅提升是最大的特征,开发商集采是近两年增长性最快的渠道,因此“竣工链”中工程板块强于零售,细分行业的建筑材料行业周报工程龙头公司业绩有望延续高增长,是2020年重点配置的方向,继续重点推荐帝欧家居、蒙娜丽莎、江山欧派、惠达卫浴、海鸥住工、东方雨虹、科顺股份、三棵树、亚士创能、坚朗五金等。

3. 2、水泥板需求仍在恢复块:周期弱化逐步成市场共识,2020年把握估值提升行情。

4. 1)逆周期政策是当前政府稳经济的核心思路,因此地产、基建的周期波动被大幅弱化,水泥需求未来也将表现出较强继续看好B端龙头及西北水泥的稳定性。

5. 2)2019年国内熟料产能利用率水平超过80%,恢复至合理水平,尽管各兴业证券个区域供需关系差异大,但龙头企业对跨区域流动的掌控力更加娴熟,预计2020年全国水泥行业有望保持高位运行。

6. 3、推荐思路有2条主线:1)从盈利稳定性带来估建筑材料行业周报值提升的角度,推荐华东的海螺水泥、上峰水泥、万年青;2)从需求及盈利改善能力的角度,推荐祁连山、天山股份、宁夏建材。

7. 4、下周需求仍在恢复调研邀请:坚朗五金、远大住工。

8. 风险提示:复工进度不及预期继续看好B端龙头及西北水泥、经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、行业协同破裂。

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